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沥青周评：本周震荡收涨

2025-07-06 国新国证期货郭小欧

一、行情回顾
沥青2509主力合约本周震荡收涨，全周涨幅0.48%，周收盘价3576元。

二、基本面情况

供给端：
- 产能利用率环比上升0.2%，达到31.7%。
- 沥青产量环比增长0.9%，达到55.4万吨。
- 炼厂利润增加，供应仍有增量预期，需继续关注。
库存端：
- 社会库库存环比减少1.5%，至181.5万吨。
- 厂库库存环比增加1.3%，至78.7万吨。
- 厂库整体累库，西南地区增幅最大（天气影响出货放缓），需继续关注。
需求端：
- 沥青出货量环比下降14.3%，至38.8万吨。
- 山东刚需一般，成交集中在低端；长三角成交持稳但清淡；华南降雨抑制需求。
- 下游需求持续平淡，需继续关注。

三、研究结论

产量增加、库存累库与需求下降共同导致沥青价格震荡运行。
高温和雨季对刚需形成阻碍，短期价格维持震荡，后期需持续关注供需变化。

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