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沥青周评：本周震荡收涨

2025-09-21 国新国证期货 Max

一、行情回顾
沥青2511主力合约本周震荡收涨，全周涨幅0.53%，周收盘价3421元。

二、基本面情况

供给端：
- 产能利用率小幅下降，截至9月17日当周为36.3%，环比下降0.1%；
- 沥青产量为60.7万吨，环比下降0.2%，部分炼厂停产检修导致供应微降。
库存端：
- 社会库库存160.4万吨，环比减少1.4%；
- 厂库库存67.9万吨，环比下降1.6%；
- 厂库与社库延续去库趋势。
需求端：
- 沥青出货量环比增加14.6%，达到45.5万吨，国庆假期临近推动需求回升；
- 华北和华东地区需求增加明显，华北赶工需求强劲，山东项目赶工需求尚可，长三角出货稳定，华南受天气影响需求缓慢。

三、研究结论
短期沥青价格以震荡运行为主，供给端小幅收缩、库存持续下降，北方赶工需求支撑，但南方降雨制约需求。需持续关注供需变化。

四、免责声明
（略）

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