棕榈油：短期反弹高度有限，轻仓过节 豆油：美豆偏弱震荡，豆油上方空间难以打开

核心观点：
棕榈油短期反弹高度有限，建议轻仓过节；豆油上方空间难以打开，美豆偏弱震荡。

基本面跟踪：

• 价格：
  • 棕榈油主力合约日盘上涨0.15%，夜盘上涨0.45%，收于9,278元/吨；
  • 豆油主力合约日盘下跌0.37%，夜盘上涨0.20%，收于8,178元/吨；
  • 菜油主力合约日盘上涨0.20%，夜盘下跌0.12%，收于10,150元/吨；
  • 马棕油主力合约下跌0.97%，收于4,396林吉特/吨；
  • CBOT豆油主力合约下跌0.24%，收于50.15美分/磅。
• 成交持仓：
  • 棕榈油主力合约成交减少975手，持仓增加5,880手；
  • 豆油主力合约成交减少83,105手，持仓增加8,413手；
  • 菜油主力合约成交减少98,379手，持仓增加6,553手。
• 现货价格：
  • 棕榈油（24度）广东一级报价10,170元/吨，下跌60元/吨；
  • 豆油（广东）四级报价8,550元/吨，上涨388元/吨；
  • 进口菜油（广西）报价9,230元/吨，下跌1,074元/吨；
  • 马棕油FOB离岸价（连续合约）报价4,396美元/吨，下跌1,030美元/吨。
• 基差与价差：
  • 豆棕油期货主力价差302元/吨，下跌5元/吨；
  • 棕榈油15价差-6元/吨，现货基差-6元/吨。

宏观及行业新闻：

• 分析师Thomas Mielke预测2026年1-6月棕榈油和豆油价格上涨100-150美元/吨，主要因供应趋紧及生物柴油消费增加；
• 印度2025/26年度食用油进口量预计增长4.6%至1710万吨，棕榈油进口量激增13.4%至930万吨；
• 马来西亚9月1-25日棕榈油单产环比下降3.19%，产量环比下降4.14%，出口量减少14.73%；
• 分析师预测印度可能增加葵花籽油进口。

趋势强度：

• 棕榈油趋势强度：0（中性）；
• 豆油趋势强度：0（中性）。

研究结论：

• 棕榈油短期反弹动力不足，建议轻仓过节；
• 豆油上方空间有限，需关注美豆走势；
• 马来西亚产量下降及出口减少或支撑棕榈油价格，但全球供应仍需关注。