白糖：区间震荡

【基本面跟踪】

• 价格同比：原糖价格（美分/磅）15.83，价差（元/吨）365；主流现货价格（元/吨）58400，价差（元/吨）-106；期货主力价格（元/吨）5478，主流现货基差（元/吨）3627。
• 宏观及行业新闻：
  • 巴西：8月下半月食糖产量同比增18%，但出口下降5%（374万吨），Conab下调25/26榨季产量至4450万吨；印度季风降水量较LPA高7.5%，引发全球消费担忧。
  • 中国：CAOC预计24/25榨季产量1116万吨、消费1580万吨、进口500万吨；截至5月底，24/25榨季累计销售811万吨，销糖率72.7%；8月底累计进口408万吨。25/26榨季预期广西出糖率下降、成本上升。
  • 国际市场：ISO首次预计25/26榨季全球供应短缺23万吨（24/25榨季短缺488万吨）；UNICA显示巴西25/26榨季累计产糖2676万吨（-52万吨），MIX52.76%（+3.67pct）；ISMA/NFCSF预计印度25/26榨季产量3490万吨（24/25榨季2950万吨）；泰国24/25榨季累计产糖1008万吨（+127万吨）。
    【趋势强度】
• 白糖趋势强度：0（中性）。