康健国际医疗中期报告 2025

目錄 頁次 4 管理層討論及分析5 權益披露31 獨立核數師審閱報告36 簡明綜合損益及其他全面收益表38 簡明綜合現金流量表44 簡明綜合財務報表附註46 公司資料 薪酬委員會張加銘先生（主席）劉陽先生于學忠先生陳偉根先生 董事會執行董事蔡加讚先生，金紫荊星章，太平紳士（主席兼行政總裁）霍兆榮醫生張霄雪女士劉詩音先生（於二零二五年二月二十四日辭任）黃宇先生（於二零二五年二月二十四日獲委任） 提名委員會蔡加讚先生，金紫荊星章，太平紳士（主席）劉淑卿女士（於二零二五年六月六日獲委任）于學忠先生徐衛國博士崔永昌先生 非執行董事李蕙苓女士劉淑卿女士劉陽先生張蕾娣女士 公司秘書盧偉強先生 核數師 獨立非執行董事于學忠先生徐衛國博士韓文欣先生陳偉根先生張加銘先生崔永昌先生 大華馬施雲會計師事務所有限公司執業會計師註冊公眾利益實體核數師 註冊辦事處 Clarendon House2 Church StreetHamilton HM 11Bermuda 董事委員會審核委員會陳偉根先生（主席）劉陽先生徐衛國博士張加銘先生 公司資料 主要股份過戶登記處 香港總辦事處及主要營業地點 香港新界沙田小瀝源源順圍10-12號康健醫療集團中心6樓 Conyers Corporate Services (Bermuda) LimitedClarendon House2 Church StreetHamilton HM 11Bermuda 主要往來銀行 香港股份過戶登記分處 中國銀行（香港）有限公司交通銀行股份有限公司大新銀行有限公司恒生銀行有限公司南洋商業銀行有限公司渣打銀行（香港）有限公司UBS AG香港分行 卓佳證券登記有限公司香港夏慤道16號遠東金融中心17樓 網址www.townhealth.com 財務摘要 截至二零二五年六月三十日止六個月： －本集團錄得收入約900,923,000港元（二零二四年：914,280,000港元）。 －本集團錄得溢利淨額約35,593,000港元（二零二四年：虧損淨額約28,542,000港元），其中包括本公司擁有人應佔溢利約12,727,000港元（二零二四年：虧損約47,676,000港元）。 於二零二五年六月三十日： －本集團之資產淨值約3,436,900,000港元（二零二四年十二月三十一日：3,380,347,000港 元），其 中 包 括 流 動 資 產 淨 值 約1,306,142,000港 元（二 零 二 四 年 十 二 月 三 十 一 日：1,300,647,000港元）。 －本 集 團 之 流 動 比 率（定 義 為 總 流 動 資 產 除 以 總 流 動 負 債）為3.19（二 零 二 四 年 十 二 月三十一日：3.19），而負債比率（定義為銀行借貸總額除以本公司擁有人應佔權益）為0.38%（二零二四年十二月三十一日：2.71%）。 董事會不建議就截至二零二五年六月三十日止六個月派付中期股息（二零二四年：無）。 管理層討論與分析 財務回顧 本公司謹此呈報本集團截至二零二五年六月三十日止六個月的業績。 回顧期內，本集團錄得未經審核溢利約35,593,000港元（二零二四年：虧損約28,542,000港元），其中包括未經審核本公司擁有人應佔溢利約12,727,000港元（二零二四年：虧損約47,676,000港元）。倘排除於簡明綜合損益表中所示的「其他收益及虧損淨額」（其包含本集團日常業務過程以外產生的收益及虧損），本集團截至二零二五年六月三十日止六個月之業務經營將錄得未經審核經營溢利約38,919,000港元（二零二四年：41,030,000港元），其中包括未經審核本公司擁有人應佔經營溢利約16,053,000港元（二零二四年：21,896,000港元）。本集團由未經審核虧損扭虧為盈至未經審核溢利乃主要由於以下因素之綜合影響： 投資物業之公平值虧損減少 於截至二零二五年六月三十日止六個月，本集團錄得投資物業之公平值虧損約2,546,000港元（二零二四年：26,870,000港元），乃主要由於回顧期內香港物業市場持續委縮（儘管程度較輕）。 就於聯營公司之權益確認之減值虧損減少 於 截 至 二 零 二 五 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月，本 集 團 概 無 錄 得 本 集 團 於 聯 營 公 司 之 權 益 確 認之任何減值虧損，而截至二零二四年六月三十日止六個月則錄得減值虧損約36,700,000港元。 應佔聯營公司之虧損減少 於截至二零二五年六月三十日止六個月，本集團錄得應佔聯營公司之溢利約7,264,000港元（二零二四年：應佔虧損約1,991,000港元），此乃主要歸因於聯營公司採取成本控制措施。 毛利減少 本集團於截至二零二五年六月三十日止六個月錄得毛利約230,179,000港元（二零二四年：249,553,000港元）。毛利減少乃主要由於整體不利經濟環境。 管理層討論與分析 業務回顧 本集團是香港歷史最悠久、規模最大的上市醫療集團之一，亦是本地少數同時在香港及中國內地提供醫療保健服務的綜合醫療機構。憑藉豐富醫療資源及專業團隊，本集團業務涵蓋五大核心領域，包括在香港經營醫療服務、醫療網絡管理；在中國內地經營醫院管理、健康管理；在香港及中國內地經營醫療美容及美容保健。 二零二五上半年，宏觀經濟及地緣政治環境充滿挑戰。本集團擁有豐富醫療資源及龐大客戶 基 礎，此 等 競 爭 優 勢 幫 助 我 們 抵 禦 經 營 環 境 的 不 利 影 響。本 集 團 果 斷 採 取 成 本 控 制 措施，包括減省不必要的程序、精簡架構和優化人員編制，致力提高營運效能與效率，增強整體競爭力。 在香港，近年來香港居民跨境消費漸成常態。這一趨勢正重塑粵港澳大灣區非緊急醫療服務市場的競爭格局，促使區域內城市間的醫療服務質素與價格競爭更趨激烈。 受 市 場 對 高 性 價 比 醫 療 服 務 之 需 求 驅 動，本 集 團 銳 意 優 化 香 港 連 鎖 醫 務 中 心 佈 局。一 方面，本集團關閉表現不佳的醫務中心。另方面，本集團目標在人口稠密的民生社區開設多診室的綜合醫務中心，提供一站式醫療服務。回顧期內，本集團於彩虹港鐵站A3出口相連的匯八坊開設了一間採用此業務模式的全新醫務中心。本集團冀提供高性價比醫療服務，通過合理服務定價減輕市民醫療開支，使私營醫療服務更易於負擔。與此同時，智慧醫療技術應用一日千里，遙距醫療乃大勢所趨。本集團把握時機，於回顧期內推出「普通科視像診症服務」，為市民提供診症便利。 管理層討論與分析 業務回顧（續） 在內地，醫療健康產業作為國民經濟的重要支柱，正在經歷從規模擴張向質量提升的歷史性轉型。在人口老齡化加速、技術創新突破、政策體系完善的三重驅動下，行業生態正發生深刻變革。 粵港澳大灣區跨境生活和消費逐漸成為常態。本集團支援香港居民在粵港澳大灣區接受體檢及醫療服務，並為中國內地來港就醫人士提供全方位禮賓服務。於二零二五年七月，本集團已與中國人壽海外公司香港分公司簽訂合作協議，成為「ENRICH•盈加」一站式健康管家的合作夥伴。本集團已準備好整合於香港及中國內地各業務板塊的現有醫療保健資源，以8,600多萬粵港澳大灣區居民的健康需求為導向，連繫旗下的連鎖醫務中心、醫學影像及診斷中心、健康管理中心、醫院及互聯網醫院，搭建一個全週期、一體化、一站式的醫療保健服務生態圈。 上述這些成果彰顯管理層在充滿挑戰的宏觀經濟環境中有效執行策略，並展現對可持續增長之堅定承諾。 儘管二零二五上半年經營環境嚴峻，本集團之經營表現並無重大不利變化。於回顧期內，本集團扭虧為盈，錄得未經審核溢利約35,593,000港元（二零二四年：虧損約28,542,000港元），其中包括未經審核本公司擁有人應佔溢利約12,727,000港元（二零二四年：虧損約47,676,000港元）。倘排除於簡明綜合損益表中所示的「其他收益及虧損淨額」（其包含本集團日常業務過程以外產生的收益及虧損），本集團截至二零二五年六月三十日止六個月之業務經營將錄得未經審核經營溢利約38,919,000港元（二零二四年：41,030,000港元），其中包括未經審核本公司擁有人應佔經營溢利約16,053,000港元（二零二四年：21,896,000港元）。本集團致力於持續提升營運效率，尤其專注於滿足日益增長的高性價比醫療服務需求。本集團充分彰顯出經營韌性及適應能力。 管理層討論與分析 業務回顧（續） 本集團的醫療服務網絡 於二零二五年六月三十日，本集團擁有422個涵蓋多個科目的醫療服務點，包括247個普通科 服 務 點、63個 專 科 服 務 點、20個 牙 科 服 務 點，以 及92個 輔 助 服 務 點。於 二 零 二 五 年 六 月三十日，本集團共有810名醫生、牙醫及輔助服務人員（包括408名普通科醫生、223名專科醫生、32名牙醫及147名輔助服務人員），通過本集團旗下自營及聯營的醫療服務中心網絡提供醫療服務。 香港業務 醫療服務 在 香 港，本 集 團 擁 有 全 港 規 模 最 大、服 務 範 圍 最 廣 之 一 的 連 鎖 醫 務 中 心，提 供 普 通 科、專科、牙科及專職醫療服務，令香港市民能在居住及工作的社區就近接受全面的醫療服務。本集團的醫療服務體系涵蓋「康健醫療」品牌下的基層醫療至「中卓醫務」品牌下的高端多專科領域，通過多層次、多元化的戰略佈局，持續強化行業競爭力並擴大市場佔有率。回顧期內，本 集 團 積 極 響 應 政 府 基 層 醫 療 發 展 策 略，加 強 公 私 營協作，提升私營醫療服務的可及性，致力為香港市民提供具溫度且以人為本的優質醫療照護。 二 零 二 五 年 上 半 年，本 集 團 的 香 港 醫 療 服 務 業 務 收 入 約377,546,000港 元（二 零 二 四 年：394,462,000港 元），佔 本 集 團 截 至 二 零 二 五 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 收 入 約41.91%（二 零二四年：43.14%）。 管理層討論與分析 業務回顧（續） 香港業務（續） 醫療服務（續） 普通科方面，本集團普通科醫務中心開設於人口稠密的社區，照顧附近居民及上班族的基層醫療需求，提供診症、身體檢查及慢性疾病管理服務。回顧期內，本集團普通科醫務中心繼續參與多項政府資助或公私營協作的基層醫療健康計劃。本集團銳意優化香港連鎖醫務中心佈局。於二零二五年第一季，本集團以沙田希爾頓中心進行翻新工程為契機，在沙田好運中心重新開設三間普通科醫務中心及一間兒科醫務中心，配合本集團開設於沙田連城廣場的現有醫務中心，繼續提供基層醫療及多專科服務。於二零二五年七月，本集團在彩虹清水灣道八號匯八坊增設一「康健醫務中心」，提供普通科醫療服務，進一步完善本集團的九龍東醫療服務網絡。此外，於二零二五年六月，本集團推出「普通科視像診症服務」。這項服務令身處香港的客戶無需親臨醫務中心，可透過視像通話獲得普通科醫生專業醫療診斷。藥物亦可即日免費快遞上門至指定地址（離島及偏遠地區除外），實現「居家就醫」的便利。 專 科 方 面，本 集 團 擁 有 在 各 自 專 科 領 域 聲 譽 卓 著 的 專 科 醫 生 團 隊，並 已 建 立 多 個 專 科 品牌。旗艦品牌包括「中卓醫務」、「香港心臟專科中心」及「香港創傷及骨科矯形中心」等。 本集團高端綜合專科品牌－「中卓醫務」，匯聚經驗豐富的頂尖專科醫生，以及由臨床心理學 家、輔 導 心 理 學 家、營 養 師、職 業 治 療 師、足 病 診 療 師 及 言 語 治 療 師 所 組 成 的 專 職 醫 療團隊，於回顧期內提供逾二十種專科醫療及專職醫療服務。「中卓醫務」設於中環中建大廈的綜合專科醫療中心、腫瘤科日間治療中心、兒科醫務中心、牙科及口腔頜面中心、言語及吞嚥治療中心，以及設於中環太子大廈的眼科中心，主要