铜
美国Freeport McMoRan印尼Grasberg铜矿发生泥石流事故，导致停产，预计2026年产量下降35%，加剧全球铜供需紧张。受此影响，铜价大幅上涨。中长期看，美联储降息周期利好铜价，短期上方压力83000-84000元/吨，下方支撑80000-81000元/吨，建议逢低做多，期权策略可考虑卖出近月轻度虚值看跌期权。
锌
美元反弹带动有色普涨，锌现货库存下降，但矿端和旺季兑现一般，南方天气扰动需求，海外降库偏强，关注出口窗口。锌价略有修复，上方压力22300-22400元/吨，下方支撑21800-22000元/吨，关注下边界防御和宏观驱动。
铝
铝板块集体反弹，建议暂时观望，上方压力21300-21700元/吨，下方支撑20200-20500元/吨，可买入虚值看跌期权保护。氧化铝现货价格下跌，维持逢反弹加空思路，上方压力3500-3700元/吨，下方支撑2700-2900元/吨，可买入虚值看跌期权保护。再生铝合金因废料价格高企支撑盘面，建议短多思路，上方压力20800-21000元/吨，下方支撑20000-20300元/吨，可买入虚值看跌期权保护。
锡
锡基本面供需双弱，建议短多思路，关注其他有色品种影响，上方压力280000-290000元/吨，下方支撑260000-265000元/吨，期权可考虑买入虚值看跌期权。
铅
原生铅复产且再生铅利润改善，上行动力减弱，短期关注16700-16800元/吨支撑，上方压力17400-17500元/吨，逢高止盈，可继续考虑宽区间期权双卖策略。
镍及不锈钢
印尼矿端扰动影响有限，不锈钢需求转淡，MHP偏紧硫酸镍偏强，但外盘高库存波动增加，沪镍上方压力12.5-12.8万元，下方支撑11.8-12万元，暂时震荡思路。不锈钢成本端支撑存，台风影响出货，交投下降，期货窄幅整理，支撑12700-12800元，上方压力13000-13200元。
宏观逻辑
美联储降息25bp开启新一轮周期，后续关注经济数据变化。美欧贸易协议实施，欧元区制造业PMI回落但扩张，中国LPR维持不变。节前备货支撑减弱，部分资金避险离场，国际铜矿事故引发板块波动，需关注溢出带动持续性和仓量变化。
本周关注
8月PCE、9月欧美制造业PMI、美联储讲话、中国9月LPR、“十四五”系列发布会。
