关税政策不确定性抬升贵金属进入震荡整理格局

2025-09-26 瑞达期货杨建江

核心观点：贵金属市场在经历前期显著上涨后，近期回调压力逐步显现，进入震荡整理格局。主要原因是市场对美联储降息的乐观预期边际收敛，叠加关税政策不确定性抬升，共同加剧了贵金属价格的阶段性回调压力。
关键数据：
- 美国与欧盟达成关税协议，美方将对欧盟汽车及零部件征收15%关税，但自9月1日起对部分品类实施关税豁免。
- 美国8月新屋销售年化总数为80万户，远超预期的65万户，环比大涨20.5%，待售新房库存降至49万套，为今年最低水平。
- 美联储主席鲍威尔最新发言未明确释放降息信号，市场解读为边际偏鹰派，与此前过度宽松预期形成对比。
后市展望：贵金属市场进入震荡整理格局的可能性较高。关键数据方面需重点关注美国8月PCE个人消费支出指标，若数据显著走弱或重新提振贵金属上行动能；反之，若数据强于预期，金价可能面临进一步回调风险。
操作建议：以区间波段策略为主，短期需警惕价格回调风险。