加拿大皇家银行美股招股说明书(2025-09-25版)

皇家银行资本 Markets, LLC 正在发行与百时美施贵宝公司普通股挂钩的自动赎回或有息票障碍票据（“票据”）。票据的关键条款包括：

• 发行人：皇家银行
• 承销商：皇家银行资本 Markets, LLC
• 最低投资额：1,000 美元及 1,000 美元以上的最低面值
• 标的资产：百时美施贵宝公司普通股
• 交易日期：2025 年 10 月 8 日
• 发行日期：2025 年 10 月 13 日
• 到期日：2027 年 1 月 13 日
• 或有息票：如果标的资产在息票观察日收盘价高于或等于息票阈值（初始标的资产价值的 70%），则投资者将在每月息票支付日获得 12.55% 的年利率的或有息票。否则，投资者将不会收到任何或有息票。
• 赎回条款：如果标的资产在任何赎回观察日收盘价高于或等于初始标的资产价值，票据将被自动赎回，投资者将收到 100% 的本金加上应计的或有息票。
• 到期赎回条款：如果票据未被自动赎回，且最终标的资产价值高于或等于障碍价值（初始标的资产价值的 70%），投资者将收到其票据的本金加上应计的或有息票。如果最终标的资产价值低于障碍价值，投资者将损失其票据本金的 1%，且损失金额等于最终标的资产价值低于初始标的资产价值的百分比。

票据的风险包括：

• 投资者可能在到期时损失部分或全部本金。
• 投资者可能不会收到任何或有息票。
• 投资者不会参与标的资产的任何升值，且票据的潜在回报有限。
• 票据可能被自动赎回，导致总回报较低。
• 票据的支付取决于皇家银行的信用风险，且市场对皇家银行信用状况的负面看法可能会影响票据的市场价值。
• 票据的任何支付都将基于指定日期标的资产的收盘价。
• 美国联邦所得税后果不确定。
• 票据可能没有活跃的交易市场，二级市场的销售可能导致重大损失。
• 票据的初始估计价值将低于公开要价。
• 票据的初始估计价值只是一个估计，计算日期为交易日期。

此外，研报还讨论了与标的资产相关的风险，包括投资者没有标的资产的权利、任何支付可能被推迟、反稀释保护有限、重组或其他事件可能对票据的价值产生不利影响等。

最后，研报还讨论了与美国联邦所得税相关的考虑因素，包括对票据的税务处理存在不确定性、非美国持有人可能需要支付 30% 的预扣税等。