丙烯日报：需求延续偏淡，成本端存支撑

丙烯市场分析总结

市场要闻与关键数据

• 丙烯价格：主力合约收盘价6357元/吨（+30），华东现货价6350元/吨（+0），华北现货价6485元/吨（+0）。
• 基差：华东基差-7元/吨（-30），华北基差128元/吨（-30）。
• 开工率：丙烯开工率74%（+1%）。
• 进口利润：CFR-日本石脑油CFR198美元/吨（-2），CFR-1.2丙烷CFR93美元/吨（-11），进口利润-408元/吨（-23）。
• 库存：厂内库存36350吨（+4640）。

下游开工率与利润

• PP粉：开工率34%（+0.81%），生产利润-125元/吨（+0）。
• 环氧丙烷：开工率72%（-2%），生产利润-462元/吨（-113）。
• 正丁醇：开工率87%（+0%），生产利润17元/吨（+0）。
• 辛醇：开工率96%（+0%），生产利润59元/吨（+0）。
• 丙烯酸：开工率79%（+5%），生产利润867元/吨（+0）。
• 丙烯腈：开工率73%（+1%），生产利润-624元/吨（-5）。
• 酚酮：开工率71%（+2%），生产利润-196元/吨（+0）。

市场分析

• 供应端：上游装置重启带动开工上升，山东振华PDH装置存重启预期，新投产能提负放量，供应压力仍偏大。
• 需求端：下游工厂节前备货短期支撑需求，但主力下游复工驱动不足，PP与丙烯价差持续收缩，利润难修复，停车装置复产意愿不强；PO装置停车，开工下滑；丙烯酸万华装置重启，开工回升明显。
• 成本端：地缘局势升温，国际油价反弹，外盘丙烷价格走强，丙烯成本端存支撑。

策略建议

• 单边：中性。
• 跨期：检修回归后，关注PL01-02逢高反套。
• 跨品种：无。

风险提示

• 原油价格波动。
• 上游装置检修动态。
• 下游开工情况。