聚烯烃日报：需求维持偏淡，成本端支撑转弱

聚烯烃市场分析总结

价格与基差

• L主力合约：收盘价6785元/吨，下跌58元。
• PP主力合约：收盘价6392元/吨，下跌75元。
• LL华北现货：6840元/吨，下跌10元。
• LL华东现货：6900元/吨，上涨50元。
• PP华东现货：6480元/吨，持平。
• LL华北基差：55元/吨，上涨48元。
• LL华东基差：115元/吨，上涨108元。
• PP华东基差：88元/吨，上涨75元。

上游供应

• PE开工率：83.1%，上升0.5%。
• PP开工率：79.6%，上升1.8%。

生产利润

• PE油制生产利润：181.4元/吨，上升5.5元。
• PP油制生产利润：-428.6元/吨，上升5.5元。
• PDH制PP生产利润：-278.7元/吨，下降65.3元。

进出口

• LL进口利润：-20.7元/吨，下降11.8元。
• PP进口利润：-176.9元/吨，上升31.3元。
• PP出口利润：-4.4美元/吨，上升1.5美元。

下游需求

• PE下游农膜开工率：50.0%，持平。
• PE下游包装膜开工率：50.4%，下降0.4%。
• PP下游塑编开工率：44.2%，下降0.2%。
• PP下游BOPP膜开工率：62.6%，上升0.2%。

市场分析

• PE：成本端支撑走弱，供应强于需求，价格震荡走跌。供应端新增装置停车与重启并存，需求端农膜和包装膜开工回落，库存压力持续，短期缺乏上行驱动，维持偏弱震荡。
• PP：供需弱现实未逆转，成本端支撑转弱。供应端检修缓解压力但格局未改善，需求端疲软，库存去化压力大。成本端国际油价震荡，煤价大跌，支撑有限，短期延续偏弱震荡。

策略

• 单边：观望，短期震荡，中长期承压。
• 跨期：L01-05逢高反套，PP01-05逢高反套。
• 跨品种：无。

风险

• 宏观经济政策，原油价格波动，丙烷价格波动。