每日提示与重要提示
- 本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。
- 市场有风险，投资需谨慎。
近期要闻
- 中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税，提振市场信心。
- 高温天气导致猪肉需求短期转淡，生猪现货价格震荡偏弱。
- 生猪养殖利润维持低位，大猪出栏积极性尚好。
- 国庆节前生猪现货价格或震荡偏强，期货短期回归区间震荡。
利多与利空因素
- 利多：长假前生猪消费旺季、现货价格下跌空间有限。
- 利空：中美关税战影响宏观环境、生猪存栏同比增加。
当前主要逻辑
- 市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求。
- 生猪存栏维持高位，出栏增多预期导致价格承压。
- 国内猪肉消费信心不足，需求不旺。
基本面分析
- 供给端：
- 生猪存栏量：截至6月30日，存栏量42447万头，环比增加0.4%，同比增加2.2%；能繁母猪存栏4042万头，环比增加0.02%，同比增加4.2%。
- 规模场存栏、猪肉进口、育肥成本、饲料盈利预期等指标均显示供给端压力。
- 需求端：
- 屠宰端价格、屠宰利润、消费走势等指标显示需求逐渐回升。
- 年度生猪消费量环比上涨，猪肉消费偏好回升。
- 其他：
- 猪粮比、收放储政策（上涨和下跌、收储和放储态势）等指标均显示市场处于供需双增的震荡格局。
盘面与持仓分析
- 基差：现货均价12600元/吨，2511合约基差195元/吨，现货贴水期货，偏空。
- 库存：生猪存栏量同比增加，偏空。
- 盘面：价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
- 主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多。
预期与策略
- 近期生猪供需均开始回升，预计本周猪价维持震荡偏弱格局。
- 生猪LH2511：12600至13000附近区间震荡。
- 中性策略，关注月中集团场出栏节奏变化、二次育肥市场动态。
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