一、聚酯产业链上下游配套分析
- 分集团上下游配套
- 我国PX、PTA、聚酯产能分别为4367万吨、9171.5万吨、8894万吨，理论PX年缺口1640万吨，PTA年理论富余量1567万吨。
- 上下游配套企业占比：PTA企业中91.6%有PX或聚酯配套，PX企业中82.0%有下游配套，聚酯企业中72.1%有上游配套。
- 企业类型：
- 第一类：上下游均有配套（中国石化、逸盛、恒力、盛虹）。
- 第二类：以聚酯和PTA配套为主（桐昆、新凤鸣、三房巷、福建百宏）。
- 第三类：仅有PX和PTA配套（福化集团、山东威联化学）。
- 第四类：其他配套相对单一（正凯集团）。
- 分地区上下游配套
- 聚酯产业链产能集中在浙江、江苏、辽宁、广东、福建等地。
- PX：浙江、江苏、辽宁缺口最大，山东富余。
- PTA：江苏和浙江缺口较大，川渝地区有一定缺口，辽宁、广东过剩，新疆、海南、山东富余。
二、PX边际装置分析
- 产能及分布：总产能4367万吨，有效运行产能4254万吨，主要分布在浙江、辽宁、江苏、广东、山东。
- 装置分析：
- 投产时间：超过20年装置276万吨（6.3%），近10年投产装置占比70.1%。
- 单套规模：200万吨以上装置占比近50%，小于100万吨装置28.3%。
- 交叉分析：2005年投产且产能小于100万吨装置223万吨，其中53万吨已长停。
- 生产工艺：长流程一体化为主，中短流程装置占比17.4%，原料成本较高。
- 边际装置：福化集团、中金石化（燃料油原料），海南炼化、青岛丽东、福佳大化（无下游配套）。
三、PTA边际装置分析
- 产能及分布：总产能9171.5万吨，主要分布在浙江、江苏、辽宁、广东、福建，前两大厂商逸盛、恒力合计占比41.98%。
- 装置分析：
- 投产时间：超过20年装置已停产，2010年后投产装置占比63%。
- 单套规模：200万吨以上装置占比80%，小于100万吨装置仅四川能投100万吨在运行。
- 交叉分析：产能小于200万吨且投产时间在2020年以前装置1295万吨（14.1%）。
- 边际装置：福海创（成本高）、台化兴业（新装置运行）、英力士（缺乏配套）、三房巷1#（已停车）、嘉兴石化1#（改造计划）、四川能投、中泰石化。
四、PR边际装置分析
- 产能及分布：总产能2168万吨，主要分布在江苏、海南、辽宁（64.1%），前四大厂商逸盛、三房巷、华润、正凯合计占比78%。
- 装置分析：
- 上下游配套：大部分外卖或出口，仅有部分厂商有上游原料配套。
- 投产时间：近5年投产占比50%，2010年前投产占比13.65%。
- 单套规模：50万吨以上产能占比61.12%，近10年投产20万吨以下装置仅两套。
- 边际装置：投产时间久、规模小或无配套、运费成本高，合计326万吨（15%），其中45万吨已停车。
五、PF边际装置分析
- 产能及分布：总产能968.5万吨，主要分布在江苏、浙江、福建（85%），前四大厂商恒逸、新凤鸣、中石化仪征化纤、三房巷合计占比46%。
- 装置分析：
- 投产时间：超20年装置占比35%，近5年新装置占比29%。
- 单套规模：10-20万吨装置占比最多，40万吨以上仅占4%。
- 边际装置：江苏、福建集中，小厂占比高，预计先淘汰小厂。
