铁合金周度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【行情复盘】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 锰硅仍有韧性，主力合约跌-0.2%，收于5964元/吨。 【重要资讯】 1.当地时间9月19日，由于电信故障，美国联邦航空管理局（FAA）发布地面停飞指令，导致达拉斯地区两大机场超过1800个航班延误，数百个航班被取消。另外，当地时间9月20日上午，欧洲多个机场的系统遭到网络攻击，引发大量航班延误或取消。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年09月21日星期日 2.当地时间9月20日，据乌克兰媒体“RBC-Ukraine”报道，泽连斯基在社交平台X上发文称，俄罗斯在对乌克兰的夜间袭击中发动了大约580架无人机和40枚导弹的攻击，民用基础设施遭到袭击。 3.中国汽车工业协会发布关于开展汽车行业反歧视调查的通知，通知称，各有关汽车生产企业及零部件供应商：2025年9月13日，商务部就美国对华集成电路领域相关措施发起反歧视立案调查，为了了解掌握汽车行业在集成电路应用方面所受影响，中汽协会开展汽车行业反歧视调查工作。 4.9月19日晚，国家主席习近平同美国总统特朗普通电话，就当前中美关系和共同关心的问题坦诚深入交换意见，就下阶段中美关系稳定发展作出战略指引。通话是务实、积极、建设性的。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 锰硅： 【市场逻辑】 锰矿价格偏强运行，但锰硅压制探涨空间。现货端，下游压价明显，但美联储降息预期较强的背景下，厂商低价出货意愿较低。成本端走势虽强，但价格上涨后下游接受力度有限，关注实际需求情况。后期若是锰矿推动下导致的锰硅上涨，且并未导致利润扩张，则产量增幅有限，期价或仍有上涨空间。 【交易策略】 成本推动锰硅上涨，但下游接受度仍有待观察，涨至高位后锰硅仍有压力。短期多单可考虑逐步兑现利润，等回调后再补回仓位，下方关注5700-5750元/吨支撑，上方关注压力区间6000-6050元/吨压力。 硅铁： 【市场逻辑】 硅铁市场情绪一般，硅铁主产区价格维持在5200-5400元/吨左右，旺季需求仍有待验证，但价格上涨后，供应回复速度较快，对价格形成一定压制，目前硅铁产能仍较充足，利润好转后，产量仍有上行预期，若是成本推动下的上涨，则会抑制增产空间，有助于打开上行通道。关注需求兑现以及成本变动情况。 【交易策略】 硅铁价格上涨后产量增加，限制继续上涨空间，目前价格下有一定压力。前期多单可考虑逐步兑现利润，下方关注5430-5450元/吨附近支撑位，上方关注5800-5850元/吨附近压力位。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................2一、周度产需情况....................................................................................................................................2二、铁合金库存.......................................................................................................................................3三、铁合金生产成本................................................................................................................................4第三部分期权策略..................................................................................................................................6一、锰硅期权...........................................................................................................................................6二、硅铁期权...........................................................................................................................................6 图目录 图1：锰硅期现走势................................................................................................................................................................................1图2：硅铁期现走势................................................................................................................................................................................1图3：硅锰:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图4：硅铁:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图5：硅锰:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图6：硅铁:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图7：硅锰:需求量:当周值..................................................................................................................................................................2图8：硅铁:需求量:当周值..................................................................................................................................................................2图9：日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值........................................................................................................................3图10：硅锰:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................3图11：硅铁:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................3图12：库存天数:硅锰:全国:期末值................................................................................................................................................4图13：库存天数:硅铁:全国:期末值................................................................................................................................................4图14：硅锰:现货生产成本..................................................................................................................................................................4图15：硅锰:现货利润...........................................................................................................................................................................5图16：硅铁：现货生产成本.............................................................................................................................