【合成橡胶投资周报】美联储降息如期落地，BR价格短期震荡偏弱

核心观点： 美联储如期降息，但丁二烯橡胶价格短期震荡偏弱。供给端，丁二烯和顺丁橡胶产量均呈下降趋势；需求端，半钢胎市场备货增加，全钢胎市场成交价格稳定；库存端，丁二烯和顺丁橡胶库存均有所下降；基差和价差/价比均呈中性；利润端，丁二烯和顺丁橡胶利润均处于中性水平；地缘政治和宏观政策方面，OPEC+增产、美国经济放缓、地缘局势紧张等因素均对市场产生影响。

关键数据：

• 丁二烯产量万吨（ ），产能利用率 %；
• 高顺顺丁产量 万吨（ ），产能利用率 %；
• 上周国内丁二烯产量万吨（ ），产能利用率为 %；
• 高顺顺丁产量 万吨（ ），产能利用率为 %；
• 上周丁二烯港口库存为 万吨，环比 ；
• 上周高顺顺丁橡胶企业+贸易商库存为万吨，环比 ；
• 顺丁橡胶华北基差元/吨，华东基差元/吨，华南基差元/吨；
• RU-BR价差元/吨（）；
• NR-BR价差元/吨（ ）；

研究结论： 国内丁二烯市场行情转弱，顺丁橡胶供价下调，市场成交重心偏弱，但下游需求修复，关注宏观政策对需求支撑。从估值方面来看盘面BR与NR相关性增加，橡胶属性偏强。建议单边交易策略为震荡上行，套利交易策略为关注多BR空NR/RU。需关注下游需求、成本变化、装置检修情况、地缘政治等因素。