十五五 的新信号：政策周观察第48期

【宏观快评】 “十五五”的新信号——政策周观察第48期 近一周，主要关注“十五五”规划相关的新信号。9月12日，全国人民代表大会常务委员会办公厅关于“十五五”规划纲要编制工作若干重要问题专题调研工作情况的报告（以下简称调研报告），要点如下： 华创证券研究所 证券分析师：张瑜邮箱：zhangyu3@hcyjs.com执业编号：S0360518090001 1）外部形势判断：“十五五”时期相较于以往的五年规划期，最突出的特征就是外部环境的不确定性。 2）经济增速要求：大国战略竞争的核心是综合实力的较量，必须着力提升自身经济实力、科技实力和综合国力，才能赢得战略主动。在这样的背景下，要把经济较快增长放在更为重要的位置，设定明确的经济增长目标，以此引导市场、增强信心，也为高质量发展创造条件。 证券分析师：陆银波邮箱：luyinbo@hcyjs.com执业编号：S0360519100003 3）安全：统筹发展与安全，加强粮食、能源、金融等领域风险防控；修改国家安全法。 证券分析师：袁玲玲邮箱：yuanlingling@hcyjs.com执业编号：S0360524070006 4）科技与产业：科技创新和产业创新是发展新质生产力、实现高质量发展的战略基点，也是有效应对国际竞争新形势和美西方国家围堵打压的根本途径……我国未来发展的潜在增长率取决于全要素生产率的提升……建议“十五五”规划中构建全要素生产率指标体系。 相关研究报告 《【华创宏观】税收高增的非经济因素——8月财政数据点评》2025-09-19 《【华创宏观】9月FOMC会议点评：联储预防式降息的背景与影响》2025-09-18《【华创宏观】终端需求政策需加力——8月经济数据点评》2025-09-16《【华创宏观】特朗普“接管”美联储？》2025-09-15《【华创宏观】短期哪些政策在酝酿？——政策周观察第47期》2025-09-14 5）扩内需：我国一直保持较高的储蓄率，有条件保持相应的投资规模和增速……增加有效供给特别是高品质商品服务供给。把服务业作为扩大消费的重点……全面清理制约消费的政策措施。 6）社会民生：建议“十五五”时期切实提高“三个比重”：居民可支配收入在国民收入中的比重，居民消费占总需求的比重，财政支出用于民生的比重……大幅提高城乡居民社会保障待遇水平。加快推动收入分配制度改革，增强税收调节功能……逐步将托育服务纳入基本公共服务……繁荣发展文化事业和文化产业，将文化旅游业打造成为支柱产业……修改就业促进法、社会保险法、老年人权益保障法等，研究制定养老服务、托育服务、医疗保障、长期护理保险……等方面法律。 7）立法工作：财政方面，加快消费税、土地增值税等立法，修改个人所得税法和企业所得税法，清理现行法律法规有关限制消费的规定；科技方面，研究制定人工智能、基因技术等方面法律；城乡方面，研究制定集体土地入市法。 1、中美关系：1）9月19日，总书记同美国总统特朗普通电话，“通话是务实、积极、建设性的”。2）9月15日，中美就TikTok等经贸问题在西班牙马德里举行会谈中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰参与会谈。3）9月15日，商务部新闻发言人就美方要求相关方面以进口俄罗斯石油为由对华加征关税情况答记者问。 2、反内卷：9月16日，《求是》杂志发表总书记重要文章《纵深推进全国统一大市场建设》，“着力整治企业低价无序竞争乱象。‘内卷’重灾区，要依法依规有效治理”。 3、产业：1）9月19日，总理主持召开国常会，研究关于在政府采购中实施本国产品标准及相关政策。去年12月，财政部就政府采购领域本国产品标准及实施政策征求意见，拟给予本国产品相对于非本国产品20%的价格评审优惠；拟于3到5年内制定有关产品的中国境内生产组件成本比例要求，以及对特定产品的关键部件和关键工序要求。2）9月19日，工信部电子信息司二级巡视员在2025遂宁国际锂电产业大会上讲话：将加快固态电池、钠离子电池、全气候电池等前瞻技术的研发和产业化。 4、高层动态：9月22日至26日，总理将赴纽约出席第80届联合国大会一般性辩论。 风险提示：政策更新不及时。 目录 一、近一周党中央及国务院高层重要行程.............................................................................3 （一）全国人大重要活动.................................................................................................3（二）总书记重要行程.....................................................................................................4（三）国务院高层重要行程.............................................................................................5 一、近一周党中央及国务院高层重要行程 近一周（9月12日至21日），党中央及国务院高层重要行程，参见如下表格。 （一）全国人大重要活动 1、9月12日，全国人民代表大会常务委员会办公厅关于“十五五”规划纲要编制工作若干重要问题专题调研工作情况的报告 “十五五”时期相较于以往的五年规划期，最突出的特征就是外部环境的不确定性。从外部看，国际格局多极化趋势日益显现，战略博弈的形式和内涵正在发生新的变化。从国内看，我国经济面临外部需求收缩和国内有效需求不足的双重压力。大国战略竞争的核心是综合实力的较量，必须着力提升自身经济实力、科技实力和综合国力，才能赢得战略主动。在这样的背景下，要把经济较快增长放在更为重要的位置，设定明确的经济增长目标，以此引导市场、增强信心，也为高质量发展创造条件……统筹发展与安全，加强粮食、能源、金融等领域风险防控…… 大力推进科技创新和产业创新，因地制宜发展新质生产力……建议“十五五”规划中构建全要素生产率指标体系，让优质要素向新质生产力流动。 全方位扩大内需，加快构建新发展格局……我国一直保持较高的储蓄率，有条件保持相应的投资规模和增速。建议扩大有效投资特别是民生领域公共投资规模，增加与消费升级相适应的项目投资……通过稳就业稳收入稳预期，不断提高居民消费能力。增加有效供给特别是高品质商品服务供给。把服务业作为扩大消费的重点，推进服务业由大到强。全面清理制约消费的政策措施…… 坚持以人民为中心，统筹推进各项事业发展……建议“十五五”时期切实提高“三个比重”：居民可支配收入在国民收入中的比重，居民消费占总需求的比重，财政支出用于民生的比重。加快健全多层次社会保障体系，大幅提高城乡居民社会保障待遇水平。加快推动收入分配制度改革，增强税收调节功能，提高中低收入群体收入，稳步扩大中等收入群体，多渠道增加居民财产性收入……逐步将托育服务纳入基本公共服务……将文化旅游业打造成为支柱产业…… 加强重点领域、新兴领域、涉外领域立法……在国家安全方面，建议制定海洋法、航天法、电信法、网络犯罪防治法等，修改国家安全法、网络安全法；财政经济方面，加快 消费税、土地增值税等立法，修改个人所得税法和企业所得税法，清理现行法律法规有关限制消费的规定；科技文化方面……研究制定人工智能、基因技术等方面法律；环境资源方面，加快修改节约能源法、电力法、煤炭法、可再生能源法、循环经济促进法等；城乡建设方面，加快国土空间规划立法，研究制定集体土地入市法、城市更新法、城市管理法、耕地保护法；社会保障方面，修改就业促进法、社会保险法、老年人权益保障法等，研究制定养老服务、托育服务、医疗保障、长期护理保险、华侨权益保护等方面法律。 2、9月15日，全国人大常委会会议听取和审议国务院关于2024年度政府债务管理情况的报告 优化政府债务规模结构……全面评估我国政府偿债能力、举债空间和债务风险，合理确定政府债务规模，保障财政可持续性和经济健康发展。逐步优化一般国债、超长期特别国债、地方政府一般债券、专项债券规模结构，满足不同情形下的政府宏观调控需要…… 强化地方政府法定债务管理。持续完善专项债券管理新机制，督促地方统筹落实专项债券用于投资建设、土地收储和收购存量商品房用作保障性住房、消化地方政府拖欠企业账款、规范政府和社会资本合作（PPP）存量项目建设和运营等方面政策…… 健全防范化解地方政府债务风险长效机制。配合做好预算法等相关法律修改工作，细化完善政府债务管理等内容。指导督促各地有序化解地方政府融资平台存量债务，坚决剥离政府融资功能……严肃查处违法违规举债融资行为…… 积极配合人大监督相关工作……做好每年定期向全国人大常委会报告政府债务管理情况等相关工作……细化向本级人大及其常委会报告内容，依法接受人大监督。 （二）总书记重要行程 1、9月16日，《求是》杂志发表总书记重要文章纵深推进全国统一大市场建设 建设全国统一大市场，是党中央作出的重大决策……但总体来看，这项任务仍很艰巨，全国统一大市场建设面临不少困难和阻力…… 第一，着力整治企业低价无序竞争乱象。“内卷”重灾区，要依法依规有效治理……第二，着力整治政府采购招标乱象……，着力整治地方招商引资乱象……对违规行为查实后要严肃处理……第四，着力推动内外贸一体化发展……第五，着力补齐法规制度短板……第六，着力纠治政绩观偏差。完善高质量发展考核体系和干部政绩考核评价体系。对违规招商引资、搞地方保护、新官不理旧账等行为，及时批评纠正，对性质恶劣的严肃追究责任。 建设全国统一大市场，既是攻坚战，也是持久战，各地区各部门要从政治和全局高度抓好落实。中央和地方、地方和地方、政府和企业、企业和企业都要加强协调配合，形成推进合力。 2、9月19日，总书记同美国总统特朗普通电话 总书记同美国总统特朗普通电话，就当前中美关系和共同关心的问题坦诚深入交换意见，就下阶段中美关系稳定发展作出战略指引。通话是务实、积极、建设性的。 总书记强调……双方团队最近的磋商体现了平等、尊重和互惠的精神，可继续妥善处理两国关系中的突出问题，争取实现双赢的结果。美方应避免采取单方面贸易限制措施， 防止冲击双方通过多轮磋商取得的成果。中方在TikTok问题上的立场是清楚的，中国政府尊重企业意愿，乐见企业在符合市场规则基础上做好商业谈判，达成符合中国法律法规、利益平衡的解决方案。希望美方为中国企业到美国投资提供开放、公平、非歧视的营商环境。 （三）国务院高层重要行程 1、9月19日，总理主持召开国常会研究关于在政府采购中实施本国产品标准及相关政策讨论《中华人民共和国银行业监督管理法（修订草案）》 会议听取关于贯彻落实全国生态环境保护大会精神全面推进美丽中国建设工作情况的汇报，研究关于在政府采购中实施本国产品标准及相关政策，讨论《中华人民共和国银行业监督管理法（修订草案）》。 会议指出，制定出台政府采购中本国产品标准及相关政策……要从实际出发，合理分类设定本国产品标准，明确对特定产品关键组件、关键工序的具体要求……稳妥推进标准实施，合理设置过渡期，支持企业提前做好产业布局和投资计划…… 2、9月15日，中美就TikTok等经贸问题在西班牙马德里举行会谈中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰参与会谈 双方以两国元首通话重要共识为引领，就双方关注的经贸问题进行了坦诚、深入、富有建设性的沟通，就以合作方式妥善解决TikTok相关问题、减少投资障碍、促进有关经贸合作等达成了基本框架共识。双方将就相关成果文件进行磋商，并履行各自国内批准程序。 何立峰表示，中方维护自身正当权益的决心坚定不移，将坚决维护国家利益和海外中资企业的合法权益。对于TikTok问题，中方将依法依规开展技术出口审批。同时，中国政府充分尊重我海外企业意愿，