政策周观察第52期：全会公报之外的“新信息”

宏观快评2025年10月26日 【宏观快评】 全会公报之外的“新信息”——政策周观察第52期 10月23日，二十届全会公报，参考点评《十个关注点——四中公报“要点”学习》。全会闭幕次日，中共中央举行解读新闻发布会，同时国务院及各部委迅速召开学习落实会议。本期政策周报主要关注，全会公报之外的“新信息”。 华创证券研究所 证券分析师：张瑜邮箱：zhangyu3@hcyjs.com执业编号：S0360518090001 1、国务院层面部署：10月24日，总理主持召开国务院党组会议，提出“谋划一批带动性强的重大政策、重大改革、重大项目”，“抓紧谋划明年政策举措，确保‘十五五’良好开局”。 证券分析师：陆银波邮箱：luyinbo@hcyjs.com执业编号：S0360519100003 2、经济社会发展主要目标：中央财办分管日常工作的副主任、中央农办主任韩文秀在新闻发布会上提到，“十五五”时期经济社会发展主要目标包括七个方面，一是高质量发展取得显著成效，经济增长保持在合理区间，居民消费率明显提高。二是科技自立自强水平大幅提高。三是进一步全面深化改革取得新突破。四是社会文明程度明显提升。五是人民生活品质不断提高。六是美丽中国建设取得新的重大进展。七是国家安全屏障更加巩固。 证券分析师：袁玲玲邮箱：yuanlingling@hcyjs.com执业编号：S0360524070006 “《建议》参照以往惯例，主要提出定性目标，具体的定量指标和重大工程项目将在“十五五”规划《纲要》中予以明确”。 相关研究报告 3、消费及民生：10月24日，国家发改委主任在新闻发布会上提出，“我国服务业仍有巨大的扩容和提质空间”，“《建议》提出坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，深入实施提振消费专项行动，扩大服务消费，推动商品消费扩容升级”，“提高民生类政府投资比重”。国家卫健委主任提出，“优化生育支持政策和激励政策”。 《【华创宏观】美国通胀或阶段性见顶——美国9月CPI数据点评》2025-10-26《【华创宏观】十个关注点——四中公报“要点”学习》2025-10-24《【华创宏观】经济分化加大，稳预期需加力——9月经济数据点评》2025-10-21《【华创宏观】入境消费，修复几何？》2025-10-20《【华创宏观】财政政策出现边际变化——政策周观察第51期》2025-10-20 4、投资：1）基础设施投资：国家发改委主任在新闻发布会上提出，“《建议》提出加强基础设施统筹规划，适度超前建设新型基础设施，完善现代化综合交通运输体系等举措”，“推动跨区域跨流域大通道等‘硬联通’设施建设”，，“科学有序推进农业转移人口市民化，大力实施城市更新等举措……‘十五五’时期预计将建设改造地下管网超过70万公里，新增投资需求超过5万亿元”，“加快西北风电光伏、西南水电、海上风电、沿海核电等清洁能源基地建设，因地制宜开发生物质能、地热能、海洋能等新能源”。2）产业投资：国家发改委主任提出，“‘十五五’时期，力争建成100个左右国家级零碳园区”，“强化主体功能区战略实施，推动战略性产业、能源资源基地等布局优化等举措”。 5、金融领域：1）10月24日，何立峰在金融系统学习贯彻党的二十届四中全会精神会议上提出，“时刻谨记金融工作的政治性、人民性，始终牢牢把握防风险、强监管、促高质量发展工作主线”，“要扎实做好四季度金融工作，紧盯风险、严防‘爆雷’”。2）10月24日，中国人民银行党委召开会议，提到“坚持党中央对金融工作的集中统一领导，纵深推进全面从严治党。严格落实‘第一议题’制度”，“维护股市、债市、汇市等金融市场平稳运行……健全金融稳定保障体系，加快推进金融立法”，“推动各类金融机构在规模、结构、区域布局上更加合理”，“稳步推进数字人民币研发和应用”。 6、科技及产业部署：1）重点产业：国家发改委主任在新闻发布会上提到，“《建议》明确把‘建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基’摆在战略任务的第一条”，“巩固提升化工、机械、造船等行业在全球产业分工中的地位和竞争力”，“加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展”，“推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点”，“《建议》提出加强海洋开发利用保护”。2）科技领域：科技部部长在新闻发布会上提出，“全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破”，“强化算力、算法、数据等高效供给。全面实施‘人工智能+’行动”，“提高企业研发费用加计扣除比例”，“加强基础研究战略性、前瞻性、体系化布局”。 7、对外开放：1）人民币国际化：10月24日，中国人民银行党委召开会议，提到“推进人民币国际化”（此前提法通常为“稳慎扎实推进人民币国际化”）。2）服务业开放：10月24日，商务部部长在新闻发布会上提到，“要主动对接 国际高标准经贸规则，以服务业为重点……扩大高标准自贸区网络”。 8、统一大市场/“反内卷”：1）10月24日，国家发改委主任在新闻发布会上提到，“《建议》提出统一市场基础制度规则，破除地方保护和市场分割，规范地方政府经济促进行为，统一市场监管执法，综合整治‘内卷式’竞争等举措”。2）10月22日，工信部部长发表署名文章加强党的创新理论武装坚定不移推进新型工业化，提出“钢铁、水泥等产业规模已经达到峰值，传统‘低价、走量’规模扩张模式已难以为继”，“必须推进行业治理现代化，‘十五五’时期应该有大的进展”。 9、反腐：10月24日，李希主持召开中央纪委常委会会议，“锲而不舍贯彻落实中央八项规定精神，以钉钉子精神纠‘四风’树新风，推进作风建设常态化长效化；加大一体推进‘三不腐’力度”；“推动完善党和国家监督体系，加强对权力配置、运行的规范和监督”。 下一周，主要关注以下事件： 1、“十五五”规划的建议将发布。 2、10月30日至11月1日，总书记将赴韩国出席亚太经合组织第三十二次领导人非正式会议并对韩国进行国事访问。 中美经贸会谈进展：10月25日-26日，中美在马来西亚吉隆坡举行经贸磋商，“围绕美对华海事物流和造船业301措施、延长对等关税暂停期、芬太尼关税和执法合作、农产品贸易、出口管制等双方共同关心的重要经贸问题，进行了坦诚、深入、富有建设性的交流磋商”；10月26日，中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢：中美就稳妥解决多项重要经贸议题形成初步共识。 风险提示：政策更新不及时。 目录 一、近一周党中央及国务院高层重要行程.............................................................................4 （一）总书记重要行程.....................................................................................................4（二）国务院高层重要行程.............................................................................................5（三）其他高层重要行程.................................................................................................5 一、近一周党中央及国务院高层重要行程 近一周（10月18日-26日），党中央及国务院高层重要行程，参见如下表格。 （一）总书记重要行程 1、10月20日至23日，中共二十届四中全会在京举行中央政治局主持全会中央委员会总书记作重要讲话 参考点评《十个关注点——四中公报“要点”学习》。 全会指出……“十五五”时期我国发展环境面临深刻复杂变化，我国发展处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期……增强必胜信心，积极识变应变求变，敢于斗争、善于斗争，勇于面对风高浪急甚至惊涛骇浪的重大考验…… 全会提出了“十五五”时期经济社会发展的主要目标：高质量发展取得显著成效，科技自立自强水平大幅提高……国家安全屏障更加巩固。在此基础上再奋斗五年，到二零三五年实现我国经济实力、科技实力、国防实力、综合国力和国际影响力大幅跃升…… 全会提出，建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基……坚持智能化、绿色化、融合化方向，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国，保持制造业合理比重……加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力……建设强大国内市场，加快构建新发展格局……加快构建高水平社会主义市场经济体制……扩大高水平对外开放，开创合作共赢新局面……加快农业农村现代化，扎实推进乡村全面振兴……优化区域经济布局，促进区域协调发展……优化重大生产力布局……激发全民族文化创新创造活力，繁荣发展社会主义文化……加大保障和改善民生力度，扎实推进全体人民共同富裕……加快经济社会发展全面绿色转型，建设美丽中国……推进国家安全体系和能力现 代化，建设更高水平平安中国……如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化…… 全会强调，治国必先治党，党兴才能国强……坚定不移开展反腐败斗争…… 2、新华社10月24日电，征求对中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议的意见中共中央召开党外人士座谈会 总书记指出，当前我国发展处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期……无论外部环境怎么变化，都要集中力量办好自己的事…… 总书记强调，高水平科技自立自强是高质量发展的战略支撑。要发挥新型举国体制优势……在加强基础研究、提高自主创新特别是原始创新能力上持续用力……要因地制宜发展新质生产力，坚持全面推进传统产业转型升级、积极发展新兴产业、超前布局未来产业并举，加快建设现代化产业体系。 总书记指出，中国式现代化是全体人民共同富裕的社会主义现代化……要进一步优化区域经济布局、促进区域协调发展……要采取更多可感可及的具体举措，着力满足人民群众在就业、教育、社保、住房、医疗、养老、托幼等方面的需求。 （二）国务院高层重要行程 1、10月24日，总理主持召开国务院党组会议学习贯彻习近平总书记在党的二十届四中全会上的重要讲话和全会精神丁薛祥出席 会议强调……要依据规划建议编制好“十五五”规划纲要，科学设置指标体系，提出分领域具体目标，谋划一批带动性强的重大政策、重大改革、重大项目……要针对形势变化及时研究应对举措，认真抓好当前各项工作，巩固拓展经济向好态势，确保“十四五”圆满收官，同时抓紧谋划明年政策举措，确保“十五五”良好开局。 2、10月24日，何立峰在金融系统学习贯彻党的二十届四中全会精神会议上强调深入学习贯彻党的二十届四中全会精神推动金融高质量发展加快建设金融强国 何立峰强调，金融系统要把学习宣传贯彻全会精神作为当前和今后一个时期的重大政治任务，迅速兴起学习热潮，分层分级、分期分批组织开展全覆盖培训……时刻谨记金融工作的政治性、人民性，始终牢牢把握防风险、强监管、促高质量发展工作主线，坚定不移走中国特色金融发展之路……要扎实做好四季度金融工作，紧盯风险、严防“爆雷”，巩固严监管氛围，加力支持经济发展，全力推动实现全年经济社会发展主要目标任务…… 3、10月25日至26日，中美在马来西亚吉隆坡举行经贸磋商 中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在马来西亚吉隆坡举行中美经贸磋商。双方以今年以来两国元首历次通话重要共识为引领，围绕美对华海事物流和造船业301措施、延长对等关税暂停期、芬太尼关税和执法合作、农产品贸易、出口管制等双方共同关心的重要经贸问题，进行了坦诚、深入、富有建设性的交流磋商，就解决各自关切的安排达成基本共识。双方同意进一步确定具体细