核心观点
- 辅助驾驶行业景气度加速向上，强制性国家标准征求意见发布，助推行业规范化发展。
- 英伟达孵化Robotaxi项目，行业在激烈竞争中向好发展。
- 机器人行业景气度加速向上，特斯拉潜在意向订单较多，量产会议在即，利好产业链发展。
辅助驾驶
- 强制性国家标准征求意见发布：工业和信息化部发布《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准征求意见，旨在确保组合驾驶辅助系统具备应对高频、高风险场景的基础安全能力，减少事故。
- 英伟达孵化Robotaxi项目：英伟达宣布孵化Robotaxi项目，预计投入30亿美元，未来在美国落地开城，采用端到端+强化学习技术路线。
- 哈啰Robotaxi获阿里巴巴战略投资：哈啰Robotaxi业务获得阿里巴巴战略投资，双方将深化在智驾大模型、算力平台及Robotaxi等领域的合作。
- 文远知行Robobus获比利时首个L4级自动驾驶牌照：文远知行旗下Robobus获得比利时首个联邦级别的L4级自动驾驶测试牌照，成为全球唯一旗下产品同时拥有7国自动驾驶牌照的科技公司。
机器人
- 行业动态：机器人产业加速集群化发展，多地政策支持与行业盛会共推创新升级。广东AI玩具方案、工信部“一条龙”征集、国新办“十四五”成就发布会、智元机器人技术Meetup等事件推动具身智能领域多维度推进。
- 本体：产业融合与商业化落地加速，资本与技术深度耦合驱动创新，技术研发聚焦实用性与复杂性突破。众擎机器人与多伦科技签署战略合作协议，Figure获C轮融资，埃斯顿发布第二代人形机器人Codroid02，宇树科技开源世界模型UnifoLM-WMA-0，中力股份与白犀牛自动驾驶达成战略合作，Dyna Robotics获A轮融资，奋达科技产品持续稳定出货，杰克科技计划于2026年下半年推出面向服装智造场景的人形机器人。
- 核心零部件：产业链上下游协同趋势显著，核心零部件与子系统研发成果频出，本土化供应体系加速构建。中鼎股份、世运电路、万向钱潮、露笑科技、奥比中光、兴业科技、中海达、神通科技、帝奥微、孚能科技、均胜电子、宸展光电等企业发布新产品或达成战略合作。
投资建议
- ROBO+是汽车板块最强产业趋势：智驾和人形机器人将为汽车产业链带来重塑，成为汽车板块最强产业趋势。
- 辅助驾驶：高阶智驾1-N，Robotaxi 0-1，供应链芯片、激光雷达和清洗等赛道迎来爆发式增长。25年高阶智驾渗透率步入爆发式增长，辅助驾驶和Robotaxi共同驱动大算力芯片、激光雷达、光学器件、传感器清洗系统等赛道高速增长。建议关注地平线机器人、禾赛科技、速腾聚创、舜宇光学、宇瞳光学、华为系、理想汽车、小米集团等。
- 机器人：下半年关注上半身技术迭代及零部件门票行情。本体方面，建议关注特斯拉、Figure、华为、字节、小米、智元等；供应链方面，25H2重点关注特斯拉、智元、华为供应链，关注触觉传感器、谐波减速器、摆线针轮、高功率密度电机、peek以及粉末冶金工艺等。
风险提示
- 行业竞争加剧
- 汽车与电动车产销量不及预期
- 人形机器人进展不及预期
