黑色建材周报：宏观预期向好，钢材宽幅震荡

市场分析 截止本周五收盘，钢材主力合约震荡上涨，现货价格同步呈现涨势。 供应方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.98%，环比上周增加0.15%，同比去年增加5.75%；高炉炼铁产能利用率90.35%，环比上周增加0.17%，同比去年增加6.29%；钢厂盈利率58.87%，环比上周减少1.30%，同比去年增加48.91%；日均铁水产量241.02万吨，环比上周增加0.47万吨，同步去年增加17.64万吨。本期五大材实际产量855.46万吨，环比减少1.78万吨；其中螺纹钢产量206.45万吨，环比减少5.48万吨；热卷产量326.49万吨，环比增加1.35万吨。 消费方面：Mysteel数据显示，本期五大材表需总量为850.33万吨，环比增加7万吨。其中螺纹钢表需210.03万吨，环比增加11.96万吨；热卷表需321.82万吨，环比减少4.34万吨。 库存方面：Mysteel数据显示，本周五大钢材品种的总库存量达到1519.74万吨，环比增加5.13万吨。本周螺纹钢库存650.28万吨，环比减少3.58万吨；热轧卷板总库存量为377.99万吨，环比增加4.67万吨。 供需与逻辑：本周建材供需有所改善，库存开始去化，双节前夕下游补库，建材基本面相对健康。本周板材产销表现欠佳，唐山地区限产对于板材产量造成一定影响，目前板材出口表现较好，库存高企对于价格形成拖累。 策略 目前钢材高库存对于价格形成较大压力，然而考虑到市场对于政策预期乐观，短期钢材价格偏震荡运行，长期价格依旧取决于钢材库存去化程度，后续关注节前补库和旺季需求表现。 单边：震荡偏弱跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、关税政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 图表 图1：上海螺纹现货季节性价格走势丨单位：元/吨...............................................................................................................3图2：上海螺纹现货月度价格走势图丨单位：元/吨...............................................................................................................3图3：上海螺纹热卷价差走势图丨单位：元/吨.......................................................................................................................3图4：上海螺纹现货对主力合约基差丨单位：元/吨.............................................................................................................3图5：上海热卷现货对主力合约基差丨单位：元/吨...............................................................................................................3图6：螺纹1-5价差丨单位：元/吨..............................................................................................................................................4图7：热卷1-5价差丨单位：元/吨..............................................................................................................................................4图8：螺纹5-10价差丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图9：热卷5-10价差丨单位：元/吨............................................................................................................................................4图10：螺纹10-1价差丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图11：热卷10-1价差丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图12：螺纹高炉利润走势丨单位：元/吨.................................................................................................................................5图13：螺纹电炉利润走势丨单位：元/吨.................................................................................................................................5图14：螺纹产量季节性图丨单位：万吨................................................................................................................................5图15：螺纹产量月周均季节性图丨单位：万吨......................................................................................................................5图16：热轧产量季节性图丨单位：万吨................................................................................................................................6图17：热轧产量月周均季节性图丨单位：万吨......................................................................................................................6图18：五大材产量季节性图丨单位：万吨..............................................................................................................................6图19：五大材产量月周均季节性图丨单位：万吨..................................................................................................................6图20：螺纹消费季节性图丨单位：万吨................................................................................................................................7图21：螺纹消费月周均季节性图丨单位：万吨......................................................................................................................7图22：热轧消费季节性图丨单位：万吨................................................................................................................................7图23：热轧消费月周均季节性图丨单位：万吨......................................................................................................................7图24：螺纹总库存季节性走势丨单位：万吨..........................................................................................................................7图25：热卷总库存季节性走势丨单位：万吨..........................................................................................................................7图26：五大钢材总库存季节性走势丨单位：万吨..................................................................................................................8图27：中国折粗钢净出口丨单位：万吨..................................................................................................................................8 价格及价差方面：截止本周五收盘，钢材主力合约震荡上涨，现货价格同步呈现涨势。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 供给方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.98%，环比上周增加0.15%，同比去年增加5.75%；高炉炼铁产能利用率90.35