南华期货锡周报：美联储降息落地，锡价小幅回落20250920

2025年9月19日 锡：美联储降息落地，锡价小幅回落 南华有⾊⾦属研究团队肖宇⾮投资咨询证号：Z0018441投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 点评 锡：美联储降息落地，锡价小幅回落 【盘面回顾】沪锡主力期货合约在周中小幅回落1.68%至26.9万元每吨，上海金属网现货升水100元每吨。上期所库存小幅增加至7897吨，LME库存继续上升至2645吨。进阶数据方面，锡进口亏损稳定，40%锡矿加工费保持稳定。 【产业表现】基本面保持稳定。 【核心逻辑】锡价在周中的回落主要是美联储降息后鲍威尔讲话偏鹰。他表示降息举措是一项风险管理决策，没有必要快速调整利率。这意味着美联储并不会进入持续性的降息周期，市场情绪因此降温。基本面供给偏紧的短期格局在9月或难以改变，需求的弱势暂时还无法对价格产生太大的影响。锡价或继续围绕27.4万元每吨震荡。 【南华观点】小幅回收超跌部分，周运行区间26.9万-27.4万元每吨。 南华有⾊⾦属研究团队肖宇⾮投资咨询证号：Z0018441