从价格博弈到价值竞争：汽车行业最新政策梳理
smingfTable_Title]从价格博弈到价值竞争： 汽车行业最新政策梳理 徐瑜新能源汽车行业高级分析师从业资格号：F03107629投资咨询号：Z0022033Email：yu.xu@orientfutures.com 2025年9月17日 ★《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》 近两年主要目标：2025年，力争实现全年汽车销量3230万辆左右，同比增长约3%，其中新能源汽车销量1550万辆左右，同比增长约20%；汽车出口保持稳定增长；汽车制造业增加值同比增长6%左右。2026年，行业运行保持稳中向好发展态势，产业规模和质量效益进一步提升。 三方面增长驱动：1）公共领域和县域市场将继续带来增量，其中在公共领域车辆电动化方面“推动25个试点城市新增推广城市公交、出租、物流配送等领域新能源汽车70万辆以上”。2）以旧换新补贴措施。3）智能网联技术产业化，以及以技术创新激发潜在消费需求，其中《工作方案》首次明确“将有条件批准L3车型量产”。 ★《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》 明确了订单确认、交付验收、支付结算、合同期限等关键环节的操作标准，其中包括： -整车企业应在接收货物后及时完成验收，原则上不超过3个工作日，验收合格即出具验收单； -整车企业支付账期自供应商企业交货并通过整车企业验收合格之日起计算，最长不超过60个自然日（如支付当日遇法定节假日顺延）； -鼓励使用现金或银行承兑汇票支付，如供应商企业为中小企业，倡导全部采用现金或银行承兑汇票支付； -倡导双方建立长期稳定的合作关系，每次签订合同的有效期不少于一年等。 ★风险提示 政策落地不及预期；市场需求不及预期；行业竞争加剧。 9月13日，工信部等八部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》。9月15日，中汽协发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》。当前时代背景下（反内卷），新能源汽车行业政策密集推出，本文重点解读上述两条政策，以期更好把握行业整体政策环境和发展方向。 1.《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》 2025年销量目标分析 《工作方案》明确近两年主要目标为：“2025年，力争实现全年汽车销量3230万辆左右，同比增长约3%，其中新能源汽车销量1550万辆左右，同比增长约20%；汽车出口保持稳定增长；汽车制造业增加值同比增长6%左右。2026年，行业运行保持稳中向好发展态势，产业规模和质量效益进一步提升。” 2025年销量目标对比年初预期有小幅下调，新能源汽车年销量降低了50万辆。今年年初时中汽协给出预期：“2025年汽车总销量3290万辆，同比增长4.7%，其中新能源汽车销量1600万辆，同比增长24.4%”。首先“预期”和“目标”之间存在定义上的区别。其次今年下半年面临去年高基数压力，又处于反内卷的“主战场”之一，因而在当前时间节点上迫切需要该2025年定量目标的明确落地。 当前数据表现来看，中汽协口径下，今年1-8月汽车累计销量2,112.8万辆，同比增长12.6%，完成该全年目标的65.4%；新能源汽车累计销量962万辆，同比增长36.7%，完成该全年目标的61.9%。新能源汽车历史上2022/2023/2024年1-8月销量占全年比重分别为56.0%/56.8%/54.7%，对比来看今年剩下四个月销量压力不大。于此同时，8月以来受到去年高基数影响，各维度下销量增速明显放缓。基于此我们判断今年9-12月新能源汽车销量将维持一个相对较低的增速。 资料来源：中汽协，东证衍生品研究院 资料来源：中汽协，东证衍生品研究院 资料来源：数典汽车，东证衍生品研究院 资料来源：数典汽车，东证衍生品研究院 增长驱动分析 我们主要可以归纳得出三方面增长驱动，首先是公共领域和县域市场将继续带来增量，其中在公共领域车辆电动化方面，《工作方案》给出了明确的定量措施：“推动25个试点城市新增推广城市公交、出租、物流配送等领域新能源汽车70万辆以上”。 目前，城市公交、出租车领域新能源渗透率都处于相当高的水平，今年1-7月分别为98%和93%，即新增公交车、出租车中绝大多数比例都为新能源汽车。上述领域新能源渗透率显著领先于商用车（23%）、乘用车（51.6%）、或者汽车整体（48%）。 城乡对比来看，不同省份地区之间新能源渗透率存在差异，粗略可描述为一线城市、沿海地区渗透率高于二三线城市、内陆地区，但城市和乡村方面的支持数据较少。据中国汽车工业协会充换电分会统计，2022年至2023年，农村地区电动汽车渗透率从4%上升到17%，而2022-2023年一线城市渗透率基本在30%或以上——从而得出，农村地区渗透率更低，但增幅明显高于城市地区。结合汽车保有量数据可知，城镇家庭的汽车拥有率明显高于农村，目前城镇居民每百户汽车拥有量为57.3辆，农村居民为41.7辆，而其中新能源汽车仅占很小一部分（以浙江省为例，占比6%-7%）。从增量和存量替代角度来看，新能源汽车“下乡”都空间广阔。 政策方面主要以充换电基础设施建设和车型适配两个方面切入。简单来说，2020年以来每年推出新能源汽车下乡活动，车型目录列表不断扩大；2023年以来不断加强充换电基础设施布局建设，目标做到充电站“县县全覆盖”、充电桩“乡乡全覆盖”。 资料来源：数典汽车，东证衍生品研究院 资料来源：数典汽车，东证衍生品研究院 资料来源：国家统计局，浙江统计年鉴，东证衍生品研究院 资料来源：国家统计局，东证衍生品研究院 其次是以旧换新补贴措施。2024年消费品以旧换新激励政策是去年尤其是下半年以来销量增长的重要驱动。2025年在2024年基础上政策有进一步优化：乘用车报废范围扩大、补贴金额保持（2万元/1.5万元）、置换更新补贴从地方性政策上升为国家性政策。 但从今年年中以来，陆续有地区补贴出现不同形式的调整，包括置换补贴停发、限制跨地开票、申报补贴前增加“领取资格”环节、升级审核系统等。原因可能涉及资金紧张、调控补贴发放进度、优化申请流程、遏制违规操作等。 其三是智能网联技术产业化，以及以技术创新激发潜在消费需求。《工作方案》首次明 确了“将有条件批准L3车型量产”。目前，北京、武汉等地已开启L3级自动驾驶试点，允许特定车型在限定场景下测试通行。今年4月1日，《北京市自动驾驶汽车条例》正式实施，首次为L3级及以上自动驾驶个人乘用车上路提供法规依据。 据工信部《汽车驾驶自动化分级》，驾驶自动化程度可划分为L0到L5：L0级为驾驶员驾驶，L1、L2级别为人类驾驶员主导、系统辅助，L3级为有条件自动驾驶，L4级为高度自动驾驶，L5级为完全自动驾驶。对比L0-L2来看，L3级开始车辆控制权将从人类驾驶员转移到自动驾驶系统。智能化无疑是新能源汽车增长的重要动力，也将催生出从环境感知到自主决策、车辆执行全方位诸多技术领域的产业需求。 2.《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》 倡议内容梳理 9月15日，中汽协发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》，明确了订单确认、交付验收、支付结算、合同期限等关键环节的操作标准，其中包括： -整车企业应在接收货物后及时完成验收，原则上不超过3个工作日，验收合格即出具验收单； -整车企业支付账期自供应商企业交货并通过整车企业验收合格之日起计算，最长不超过60个自然日（如支付当日遇法定节假日顺延）； -鼓励使用现金或银行承兑汇票支付，如供应商企业为中小企业，倡导全部采用现金或银行承兑汇票支付； -倡导双方建立长期稳定的合作关系，每次签订合同的有效期不少于一年等。 反内卷背景和发力点分析 今年3月，国家发改委在中国电动汽车百人会论坛上表态，将针对汽车行业无序竞争展开专项整治。5月31日，中汽协发布《关于维护公平竞争秩序，促进行业健康发展的倡议》，反对无底线“价格战”。随后多家车企、各地经销商商会、行业协会等相继表态或发出倡议。 数据显示，汽车降价幅度攀升，目前燃油车、新能源汽车降价幅度约为20%、8%，市场整体约为15%。汽车行业整体利润率下降，2024年达到4.3%，处于近几年的最低位。而整车企业又通过压价采购、延长付款周期的方式，将成本压力向上游供应商转移。 国常会提出三大举措：加强成本调查和价格监测，强化产品生产一致性监督检查，督促重点车企落实好支付账期承诺。理解为通过确保汽车质量构建“质量-成本-价格”的正向循环机制，以及通过健全供应链体系构建“整车-零部件”协作共赢发展生态。 资料来源：数典汽车，东证衍生品研究院 资料来源：数典汽车，东证衍生品研究院 资料来源：公司公告，东证衍生品研究院 资料来源：公司公告，东证衍生品研究院 3.总结和思考 1、汽车行业反内卷的底层逻辑是驱动从规模扩张向价值创造的根本性转向。在过去多年快速增长的基础上，市场转向精细化运作也符合行业发展规律。 短期来看，行业监督将重点防范低于成本倾销、偷工减料和过度宣传等行为。企业竞争策略将调整，市场份额争夺烈度将放缓。但立刻停止降价或拉高车价较难实现——一方面是规模效应、技术升级、原材料价格下降在客观上提供了降价空间，另一方面是各细分赛道产品供应丰富竞争激烈，此外消费者财富缩水消费降级直接影响购车需求、车型 选择和品牌偏好。 资料来源：上海钢联，东证衍生品研究院 资料来源：SMM，东证衍生品研究院 2、当前其他市场激励政策主要包括贷款贴息（汽车）和购置税减免（新能源汽车）。其中购置税减免政策自2014年9月份实施以来已经连续三次被延续，今年年底购置税减免政策预计将如期退坡，带来销量前置。 贷款贴息： 2025年9月1日至2026年8月31日期间，居民个人使用贷款经办机构发放的个人消费贷款（不含信用卡业务）中实际用于消费，且贷款经办机构可通过贷款发放账户等识别借款人相关消费交易信息的部分，可按规定享受贴息政策。贴息范围包括单笔5万元以下消费，以及单笔5万元及以上的家用汽车、养老生育、教育培训、文化旅游、家居家装、电子产品、健康医疗等重点领域消费。对于单笔5万元以上的消费，以5万元消费额度为上限进行贴息。（汽车领域消费包括汽车购置、车辆保险及维修。） 年贴息比例为1个百分点（按符合条件的实际用于消费的个人消费贷款本金计算），且最高不超过贷款合同利率的50%。每名借款人在一家贷款经办机构可享受的全部个人消费贷款累计贴息上限为3000元（对应符合条件的累计消费金额30万元），其中在一家贷款经办机构可享受单笔5万元以下的个人消费贷款累计贴息上限为1000元（对应符合条件的累计消费金额10万元）。 购置税减免： 对购置日期在2024年1月1日至2025年12月31日期间的新能源汽车免征车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车免税额不超过3万元；对购置日期在2026年1月1日至2027 年12月31日期间的新能源汽车减半征收车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车减税额不超过1.5万元。 以一辆33.9万元的汽车为例，应缴纳购置税33.9÷1.13×10%=3万元。若该汽车为新能源汽车，在2025年12月31日前，可免征全部购置税，在2026年1月1日后，可减半征收，即征收1.5万元。 4.风险提示 政策落地不及预期；市场需求不及预期；行业竞争加剧。 上海东证期货有限公司 上海东证期货有限公司成立于2008年，是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司。东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司。公司主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询、资产管理、基金销售等业务，拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格，是中国金融期货交易所全面结算会员。公司拥有东证润和资本管理有限公司，上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际（新加坡）私人有限公司三家全资子公司。 自成立以来，东证期货秉承稳健经营、创新发展的宗旨，坚持以金融科技助力衍生品发展为主线，通过大数据、云计算、人工智能、区块
