新能源及有色金属日报：降息落地，镍不锈钢价格回落

镍品种

市场分析

• 期货方面：沪镍主力合约2510日开盘121690元/吨，收盘120940元/吨，下跌0.89%，成交81612手，持仓55044手。美联储降息幅度符合预期，市场焦点回归基本面逻辑。
• 镍矿方面：价格持稳，菲律宾矿山报价坚挺，下游镍铁厂利润亏损，采购谨慎。印尼供应宽松，维达贝事件影响不大，9月内贸基准价上涨0.2-0.3美元，升水+24。
• 现货方面：金川镍上海市场销售价格123890元/吨，上涨140元/吨。现货升贴水稳定，金川镍升水2200元/吨，进口镍升水300元/吨，镍豆升水2450元/吨。沪镍仓单25866吨，LME镍库存228450吨。 策略
• 宏观事件影响结束，镍价重回基本面，库存高企，供应过剩，预计低位震荡。
• 单边：区间操作，无跨期、跨品种、期现、期权策略。 风险
• 国内经济政策、印尼政策变动，新任美国总统政策。

不锈钢品种

市场分析

• 期货方面：主力合约2511日开盘12920元/吨，收盘12875元/吨，下跌0.19%，成交175834手，持仓132228手。走势与沪镍趋同，美联储降息后市场回归基本面。
• 现货方面：下游观望，交投清淡，价格持稳。无锡、佛山市场不锈钢价格13250元/吨，304/2B升贴水315-615元/吨。高镍生铁出厂价954.5元/镍点。 策略
• 库存九周连降，成本上升，价格止跌反弹，关注消费旺季需求。
• 单边：中性，无跨期、跨品种、期现、期权策略。 风险
• 国内经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统政策。

图表

• 提供了LME镍价、沪镍价、精炼镍进口盈亏、仓单、库存、镍矿、镍铁、铬矿、铬铁、不锈钢价格、利润率、总库存等图表。

研究员与免责声明

• 研究员：王育武、师橙、封帆、陈思捷。
• 免责声明：报告基于公开信息，观点仅供参考，不保证准确性及完整性，投资者需独立判断。