铁矿石节前或有补库预期 玻璃供需矛盾未改善

铁矿石

• 核心观点：节前或有补库预期，基本面矛盾有限。
• 关键数据：铁矿石期货主力合约收跌0.12%至800.0元，资金整体流入286.14万元；全球铁矿石发运总量3573.1万吨，环比增加816.9万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2977.8万吨，环比增加648.2万吨。
• 后市展望：美联储降息提振市场情绪，几内亚政府要求下游配套建设短期提振行情；本周日均铁水产量小幅回升，钢厂盈利比例高位回落，主动减产动力不足，节前或有补库预期；关注铁矿2601合约前高一线能否站稳。

焦煤

• 核心观点：双焦盘面大幅反弹，受煤矿停产消息和“反内卷”预期推动。
• 关键数据：内蒙古个别焦企率先发起焦炭第一轮提涨。
• 后市展望：下半年煤矿超产检查预计影响供应，焦煤供应大概率弱于去年同期；“金九银十”旺季来临，需求回升；反内卷政策推动煤焦拉涨走势。

玻璃

• 核心观点：期货拉涨受上游燃料价格走强及宏观情绪驱动，供需矛盾未实质性改善。
• 关键数据：沙河煤改气可能带动盘面反复，切换煤制气成本或提高100元；上周五财政部宣布提前下发部分明年地方政府专项债额度。
• 后市展望：房地产行业仍处于调整周期，房屋竣工面积同比下降较多；库存去化进程提供一定信心；01合约交易仍冷修，后续关键在于冷修路径。