铁矿石节前补库窗口临近 玻璃冷修持续落地

发布时间：2026-04-27 09:35:31作者：新世纪期货来源：新世纪期货 行情复盘 4月24日，铁矿石期货主力合约收涨0.19%至786.5元。 资金流向 4月24日收盘，铁矿石期货资金整体流入1.81亿元。 背景分析 一季度全球铁矿发运仍处于高位，供应端压力明显。需求端，今年国内将有序压减钢铁产能，调控方案正在细化，对铁矿需求构成潜在利空。 后市展望 铁矿到港量小幅回升，仍处于绝对低位、叠加五一小长假，现货市场季节性补库窗口临近，供需差有所显现，但铁矿石目前仍受仓单压力以及铁水顶部受限原因，持续上涨驱动不足，继续跟踪地缘局势进展以及需求复苏情况。 研报正文研报正文 【铁矿石】 铁矿现货流动性有望边际缓和，铁矿主力合约低位反弹。一季度全球铁矿发运仍处于高位，供应端压力明显。需求端，今年国内将有序压减钢铁产能，调控方案正在细化，对铁矿需求构成潜在利空。 今年上半年国内终端用钢需求在去年同期高基数背景下或同比回落，市场进入终端用钢需求实质验证期。铁矿到港量小幅回升，仍处于绝对低位、叠加五一小长假，现货市场季节性补库窗口临近，供需差有所显现，但铁矿石目前仍受仓单压力以及铁水顶部受限原因，持续上涨驱动不足，继续跟踪地缘局势进展以及需求复苏情况。 【焦煤】 焦炭市场二轮提涨落地，市场消息称蒙古方面存在缺油问题，引发对于通关减量预期，根据近几日通关情况看，影响暂时有限。4月份中东地缘冲突进入谈判阶段，铁水持续复产，叠加现货市场季节性补库窗口临近，对煤焦有一定支撑。 近期国内主产地煤矿开启全面复产，短期国内炼焦煤矿产量稳中有增。前期检修焦企逐步恢复生产，行业开工率小幅回升。特朗普延长与伊朗停火期限，伊美第二轮谈判仍在协调中。若谈判继续破裂，关注运费上升风险，与天然气短缺对燃煤的替代效应，从而对低估值的煤炭形成支撑。继续跟踪中东局势演变、国内产地煤矿复产情况以及国内钢厂复产进度。 【玻璃】 上周五玻璃受湖北技改消息带动，盘面出现明显反弹。玻璃厂也在按要求逐步推进天然气产线的建设，石油焦改造能否在9月前完成还不确定。战争以来玻璃的成本也在提升，天然气由于国内定价机制问题，海外价格变化对于国内终端价格传导比较慢，但是部分区域已经有涨价预期，能源成本明显抬升的，成本端获得支撑，2609主力合约受到较强支撑。 随着亏损的持续，企业生产压力会进一步增加，要维持当前现货价格，后续需要考虑计划外冷修的问题。当前浮法玻璃冷修持续落地，供应端维持近年低位。4月以来多条产线完成冷修，行业日熔量回落至14.49万吨阶段低位，供应收缩态势进一步明确。 现实端，竣工端受前期土地成交缩量及新开工面积下滑影响，仍面临调整压力，楼市沪七条对玻璃需求传导需要时间，下游看不到明显的需求增量或刺激预期。短期在湖北技改和冷修面积可能继续扩大消息面利好带动下，玻璃主力合约低位反弹运行。 关联品种关联品种焦煤铁矿石玻璃所属公司：新世纪期货