铁矿石周报：钢厂节前补库持续，铁矿偏强震荡

周度观点

• 供应：全球铁矿发运量快速回升，澳洲和巴西发运量均环比增加，但中国45港到港量延续下滑，近端供应环比缩紧，供应回升预期仍在。
• 需求：钢厂盈利率下降，但高炉开工率和铁水产量续增，支撑铁矿需求。终端钢材表需季节性回升，但五大材库存延续累库，需求进入重要验证阶段。
• 库存：全国45个港口进口铁矿库存周环比下降，港口库存向下游钢厂转移，钢厂补库积极性较好，支撑铁矿价格。
• 观点：美联储降息靴子落地，外矿发运量回升但到港量下滑，铁水产量高位支撑需求，港口库存下降且钢厂补库积极，节前钢厂补库仍有空间，预计矿价维持震荡偏强走势。
• 策略：铁矿2601合约多单持有，参考支撑位760-780元/吨。

产业链结构

• 期现市场：铁矿石合约、合约间价差、海运费等数据展示期现市场走势。
• 库存端：港口库存（分国别）、港口库存、矿种库存、港口压港、钢厂库存等数据展示库存情况。
• 供应端：澳巴发运、全球发运、四大矿山、到港总量、月度国别进口、月度矿种进口、国产矿供应等数据展示供应情况。
• 需求端：铁水和开工率、成交情况、螺纹钢和热卷、长流程和短流程、钢厂和吨焦利润等数据展示需求情况。