螺纹钢供应低位企稳 铁矿石存节前补库预期

螺纹钢、热轧卷板、铁矿石市场分析

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡运行，收涨0.06%，量缩仓增。现阶段供应低位企稳，需求同样弱稳，淡季基本面未见好转，钢价易承压，但成本支撑与政策预期提供相对利好，预计延续低位震荡运行，关注钢厂生产情况。
• 热轧卷板：主力期价震荡运行，收涨0.09%，量仓扩大。供需两端均大幅走弱，库存高位去化有限，政策利好预期提供相对支撑，预计延续震荡寻底态势，关注钢厂生产情况。
• 铁矿石：主力期价触底回升，收涨0.26%，量仓收缩。需求走弱，供应维持高位，基本面偏弱，叠加人民币升值承压，但现货结构性矛盾及节前补库预期提供下行阻力，预计维持高位震荡运行，关注钢厂补库情况。

关键数据

• 螺纹钢：12月24日主力合约收涨0.06%至3136.0元，资金整体流出2633.22万元。周度表需环比微增，高频每日成交缩量，均位于近年来同期低位。
• 热轧卷板：主力期价收涨0.09%，周产量环比降16.80万吨。周度表需环比降13.69万吨，高频成交降至近年来同期低位。
• 铁矿石：主力期价收涨0.26%，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再降，双双降至相对低位。
• 宏观经济数据：11月份全社会用电量同比增长6.2%，其中第二产业用电量同比增长4.4%，第三产业用电量同比增长10.3%。
• 建筑行业数据：五大建筑央企前11月新签合同总额超6.5万亿元，其中中国建筑前11月新签合同额40408亿元。

研究结论

• 螺纹钢：供需两端平稳运行，库存延续良好去化，供应低位企稳但短流程钢厂盈利好转存回升预期，需求季节性走弱，预计延续低位震荡，关注钢厂生产变化。
• 热轧卷板：供需两端持续走弱，年末钢厂生产趋弱，库存高位去化有限，需求韧性趋弱，预计延续震荡寻底，关注钢厂生产情况。
• 铁矿石：供需格局偏弱，终端消耗持续下行，供应维持高位，人民币升值承压，但现货结构性矛盾及节前补库预期提供下行阻力，预计维持高位震荡，关注钢厂补库情况。