股指期货早报 2025.9.18：美联储预防式降息提振资本市场

核心观点与关键数据

• 海外方面：美联储9月议息会议宣布降息25BP，市场预期今年后续将累计降息3次（75BP），鲍威尔表示此次降息为风险管理，但后续可能放缓调整。决议声明显示经济活动放缓、就业增长放缓、通胀保持高位，美联储目标转向就业。鲍威尔鹰派表态导致隔夜资产波动，美元指数收涨，美债收益率短端回落长端上行，黄金收跌，美三大股指道指收涨，标普和纳指收跌。
• 国内行情：周三A股低开震荡上涨，深市表现强于大盘，科技结构性行情明显。电力设备、汽车、家用电器等板块涨幅居前，农林牧渔、商贸零售等板块跌幅居前。市场呈现指数反弹但个股分化。
• 重要资讯：美联储降息、欧盟制裁以色列、美国财长房产问题、加拿大央行降息、国资委推动国资重组、证券交易印花税收入增长、香港拓展黄金交易市场、工信部征求意见智能网联汽车标准。

研究结论

• 美联储预防式降息对后续权益市场有提振作用，A股短期可能向箱体上方寻求突破。
• 策略上维持不变，关注科技成长以及大金融，板块上算力、机器人，股指上哑铃不变多上证50和中证1000。

市场跟踪

• 期货市场：各股指期货合约基差、跨期价差整体稳定，无明显趋势。
• 现货市场：市场风格对中证500和中证1000影响较大，上证50受风格影响较小。市场估值处于历史中等偏高水平，成交量换手率正常，两融余额略有增长，股债相对回报显示风险溢价指数下降。
• 流动性跟踪：央行公开市场操作净投放增加，Shibor利率水平整体稳定。