西麦食品机构调研纪要

西麦食品作为中国燕麦全产业链上市企业，拥有四大生产基地（江苏宿迁、河北定兴、广西贺州、河北张北），产能充足。公司未来三年扩产规划主要围绕技术改造和产品创新，暂无大规模基地建设投入。

公司未来增长点包括：

1. 燕麦业务深化：三年内成为有机燕麦头部品牌，张北基地投产将助力目标实现。
2. 横向拓展：布局礼品渠道，与其他伙伴共同开发产品与渠道；通过药食同源粉类产品拓展粉类市场，通过西一品牌拓展大健康市场。

面对粉类市场竞争，公司优势在于：

• 产品选用优质药材和食材，生产质量管控严格，注重口感与营养。
• 发挥“西麦”品牌优势，借力强强联合快速发展。

粉类产品投入产出比分析：

• 客单价高于现有燕麦产品，物流费用下降，规模增长摊薄供应链固定费用，综合利润提升。
• 公司坚持原料质量，不牺牲质量追求利润。

粉类产品销售渠道与燕麦产品区别：

• 粉类市场（药食同源粉）市场规模大但渠道碎片化，公司目标是切入市场。
• 粉类产品与燕麦产品同属冲调品类，渠道有一定共性。

销售增长驱动因素：

1. 即时零售：本地生活服务渠道增速超公司整体增速。
2. 零食系统：增加SKU实现差异化营销，提升销量。
3. 线上渠道。