菜籽系产业日报2025-09-17
期货市场
- 菜籽油：期货收盘价9999元/吨，下跌54元；主力合约持仓量336743手，增仓3703手；前20名净买单量22886手，减仓3903手；仓单数量82020张。
- 菜籽粕：期货收盘价2460元/吨，下跌58元；主力合约持仓量399317手，增仓22735手；前20名净买单量-41680手，减仓27612手；仓单数量10104张，减仓110张。
- ICE油菜籽：期货收盘价640.57加元/吨，上涨7.7加元。
- 菜油月间差：1-5月价差466元/吨，下跌1元。
- 菜粕月间价差：1-5月价差99元/吨，下跌22元。
现货市场
- 菜油：江苏现货价10060-10120元/吨，平均价10125元/吨，上涨120元。
- 菜粕：南通现货价2570-50元/吨，下跌50元。
- 进口成本：油菜籽进口成本7996.8-997.04元/吨。
- 油粕比：3.77，上涨0.02。
- 基差：菜油主力合约基差7-33元/吨，菜粕主力合约基差1108元/吨。
- 替代品：四级豆油南京现货价8680元/吨，上涨30元；棕榈油广东现货价9450元/吨，上涨50元。
上游情况
- 全球油料：菜籽预测年度产量89.7百万吨，环比上调0.21百万吨。
- 油菜籽：年度预测产量123780千吨。
- 进口菜籽：当月进口量17.6万吨，环比下降0.85万吨。
- 盘面压榨利润：866-103元/吨。
- 油厂库存：菜籽库存总计100万吨。
- 开机率：进口油菜籽周度开机率12.79%，环比下降0.27%。
产业情况
- 进口数量：菜籽油和芥子油当月进口量154万吨，菜籽粕当月进口量27.037万吨。
- 库存：沿海菜油库存8.65万吨，环比下降1.05万吨；沿海菜粕库存1.75万吨，环比下降0.05万吨；华东菜油库存52.12万吨，环比下降1.08万吨；华东菜粕库存30万吨，环比下降1.51万吨；广西菜油库存4.1万吨，环比下降0.45万吨；华南菜粕库存20万吨，环比下降1.3万吨。
- 提货量：菜油周度提货量4.331万吨，菜粕周度提货量3.570万吨。
下游情况
- 饲料产量：当月值2827.3万吨，环比下降110.4万吨。
- 餐饮收入：当月值4504.1亿元，环比下降203.5亿元。
- 食用植物油产量：当月值476.9万吨，环比下降41.8万吨。
期权市场
- 菜粕：平值看涨期权隐含波动率17.57%，下跌0.91%；平值看跌期权隐含波动率17.56%，下跌0.92%。
- 菜油：平值看涨期权隐含波动率14.25%，上涨1.76%；平值看跌期权隐含波动率14.25%，上涨1.76%。
行业消息
- ICE油菜籽期货：收盘上涨，主要受芝加哥大豆和豆油期货走强支持。
- USDA报告：美豆单产预估下调，产量上调至43.01亿蒲式耳，期末库存上调至3亿蒲。
- 贸易政策：加拿大农业部长讨论放宽对中国电动汽车关税，以避免对油菜籽加征关税。
- 国内政策：商务部延长对原产于加拿大的进口油菜籽反倾销调查。
观点总结
- 菜粕：USDA报告偏空，近月菜籽到港偏少，水产养殖旺季提振需求，但豆粕替代优势良好，进口大豆供给增加压制粕类市场。盘面菜粕增仓下跌，关注60日均线支撑。
- 菜油：加拿大油菜籽丰产逐步兑现，对价格带来压力，但国内终端消费受开学提振有限，油厂开机率维持低位，供应端压力较低。商务部延长反倾销调查对买船仍存在限制。盘面菜油冲高回落，关注中加及中美贸易政策走向。
- 重点关注：周一我的农产品网油菜籽开机率及各地区菜油粕库存量，中加及中美贸易关系走向。
