金融衍生品日报

金融衍生品日报 研究员：孙锋 金融衍生品日报 期货从业证号：F0211891投资咨询从业证号：Z000567：021-65789277：sunfeng@chinastock.com.cn 一、财经要闻 1.中美在西班牙就有关经贸问题举行会谈。 2.国家统计局公布数据显示，2025年1—8月份，全国固定资产投资（不含农户）326111亿元，同比增长0.5%。其中，民间固定资产投资同比下降2.3%。从环比看，8月份固定资产投资（不含农户）下降0.20%。 3.8月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.2%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），预期增5.7%，前值增5.7%。从环比看，8月份，规模以上工业增加值比上月增长0.37%。1—8月份，规模以上工业增加值同比增长6.2%。 研究员：彭烜 期货从业证号：F3035416投资咨询从业证号：Z0015142：pengxuan_qh@chinastock.com.cn 4.中国8月社会消费品零售总额同比增长3.4%，预期增3.8%，前值增3.7%。国家统计局数据显示，8月份，社会消费品零售总额39668亿元，同比增长3.4%。其中，除汽车以外的消费品零售额35575亿元，增长3.7%。1—8月份，社会消费品零售总额323906亿元，增长4.6%。其中，除汽车以外的消费品零售额292643亿元，增长5.1%。 5.2025年8月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比下降，同比降幅总体继续收窄。 研究员：沈忱CFA 6.1-8月份，全国城镇调查失业率平均值为5.2%。8月份，全国城镇调查失业率为5.3%，比上月上升0.1个百分点，与上年同月持平。本地户籍劳动力调查失业率为5.4%；外来户籍劳动力调查失业率为5.0%，其中外来农业户籍劳动力调查失业率为4.7%。31个大城市城镇调查失业率为5.3%，比上月上升0.1个百分点，比上年同月下降0.1个百分点。全国企业就业人员周平均工作时间为48.5小时。 期货从业证号：F3053225投资咨询从业证号：Z0015885：shenchen_qh@chinastock.com.cn 7.央行公告称，9月15日以固定利率、数量招标方式开展了2800亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量2800亿元，中标量2800亿元。Wind数据显示，当日1915亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放885亿元。 8.中国汽车工业协会15日发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》，围绕订单确认、交付与验收、支付与结算、合同期限等关键环节，对整车企业与供应商企业采购合同中相关内容作出规范倡议。 二、投资逻辑 股指期货： 周一股指横盘震荡，至收盘，上证50指数跌0.2%，沪深300指数涨0.24%，中证500指数跌0.15%，中证1000指数跌0.1%，全市场成交额为2.3万亿元。 股指开盘后大部分时间保持横盘震荡，其中沪深300指数受权重股带动表现最强，一度上涨近1%，尾盘市场出现回落，股指跌多涨少。两市个股同样跌多涨少，1916家个股上涨，3375家个股下跌。养殖、游戏、CXO概念、汽车产业链、食品安全、机器人等涨幅居前，人工智能硬件、军工等跌幅居前。 股指期货涨跌互现，至收盘，主力合约IH2509跌0.25%，IF2509涨0.04%，IC2509跌0.53%，IM2509跌0.44%。各品种贴水再度加大，临近交割当月合约有一定套利机会。IM、IC、IF和IH成交分别下降19.3%、21.9%、7.3%和15.2%；持仓分别下降4.2%、6.8%、4%和1.5%。 后市展望： 板块轮动加快，指数表现震荡。模拟芯片受消息影响大幅高开，之后震荡回落。早盘以固态电池为首的新能源板块集体走强，龙头公司大涨超10%，带动创业板指数再创新高，但冲高后震荡回落。机器人板块也在行业龙头带动下一度冲高。此外，CRO概念、网络游戏、养殖业等多个板块先后表现，收盘这些非热门板块位于涨幅前列。板块快速轮动显示了市场不断寻找机会，但大市值、热门板块多冲高回落，人工智能硬件也集体走弱，显示高位之下投资者落袋为安的心态。即使这样，并不明显市场脉冲性上攻，股指震荡中走高。 金融期权：今日A股市场个股层面普涨，全市场成交额反弹至近2.5万亿元。宽基指数普涨，成长风格指数表现强势。 期权方面，期权市场成交量反弹。品种上看，创业板ETF期权成交相对活跃。波动率方面，A股市场重拾上涨趋势，市场情绪回暖，多数期权品种隐波明显反弹。 自6月中旬以来不少期权品种隐波反弹幅度不小，隐波溢价走阔同时虚值认购隐波普遍偏贵。但考虑到目前市场情绪反复较为频繁，预计多数期权品种隐波将维持较高弹性，卖权头寸建仓需谨慎。 交易策略：股指期货，震荡上行 风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期 三、数据图表呈现 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司金融衍生品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799