核心观点与关键数据
基本面跟踪
- 期货价格：棕榈油主力合约上涨0.64%，夜盘涨0.44%；豆油主力合约涨0.50%，夜盘涨0.40%；菜油主力合约涨1.55%，夜盘涨0.02%。
- 成交持仓：棕榈油主力成交591,676手，持仓增18,372手；豆油主力成交297,595手，持仓增1,298手；菜油主力成交350,650手，持仓增51,403手。
- 现货价格：棕榈油（24度）广东报价9,990元/吨，豆油（广东）报价8,452元/吨，菜油（广西）报价10,055元/吨。
- 基差与价差：豆棕油期货价差332元/吨，棕榈油15价差-1,064元/吨，豆油15价差-1,046元/吨，菜油15价差296元/吨。
宏观及行业新闻
- 供需预期：Kenanga Research预测2025年食用油价格坚挺，供应较需求短缺3%-4%，2026年库存或持平，价格继续坚挺。
- 巴西大豆出口：Anec预计9月巴西大豆出口753万吨，豆粕出口219万吨；Abiove维持2024/25年大豆产量1.703亿吨，上调压榨量至5850万吨，豆粕产量4510万吨。
- 巴西工厂数据：2025年7月大豆压榨471万吨，豆粕产量359万吨，豆油产量95万吨，期末库存豆粕255万吨，豆油53万吨。
- 中国出口数据：Secex显示9月第2周大豆累计装运271.82万吨（同比降6.52%），豆粕113.69万吨（同比增31.95%）。
- 印度油籽种植：截至9月12日，印度油籽种植面积减少51.2万公顷，大豆种植面积减少58.1万公顷。
- 欧盟进口计划：2025/26年欧盟棕榈油进口52万吨（同比降29%），大豆267万吨（降4%），豆粕376万吨（降5%）。
- 欧盟压榨数据：FEDIOL显示2025年8月欧盟27国+英国油菜籽压榨180万吨，大豆压榨113.6万吨，总量318.7万吨。
- 乌克兰出口受阻：因关税争议，9月乌克兰菜籽油出口降至9,300吨，7-9月初累计出口约64万吨，农民可能推迟销售至11-12月。
趋势强度：棕榈油趋势强度0（中性），豆油趋势强度0（中性）。
研究结论
- 棕榈油和豆油期货价格受美豆油支撑及宏观因素推涨，但趋势中性。
- 巴西大豆出口及压榨数据上调，但中国出口放缓；印度油籽种植面积减少或影响全球供应。
- 欧盟进口计划下调，乌克兰出口受阻加剧市场波动。
- 食用油供需仍偏紧，价格预计保持坚挺，但短期需关注中美谈判及乌克兰出口恢复情况。
