棕榈油：美豆油获得支撑，宏观推涨 豆油：美豆继续收涨，关注中美谈判结果

核心观点与关键数据

基本面跟踪

• 期货价格：棕榈油主力合约上涨0.64%，夜盘上涨0.44%；豆油主力合约上涨0.50%，夜盘上涨0.40%；菜油主力合约上涨1.55%，夜盘持平。
• 成交持仓：棕榈油主力成交591,676手，持仓增加18,372手；豆油主力成交297,595手，持仓增加1,298手；菜油主力成交350,650手，持仓增加51,403手。
• 现货价格：棕榈油（24度）广东报价9,990元/吨，基差332元/吨；豆油（广东）报价9,400元/吨，基差-82元/吨；菜油（广西）报价8,750元/吨。
• 期货价差：豆棕油价差332元/吨，棕榈油15价差-1,064元/吨，豆油15价差-1,046元/吨，菜油15价差296元/吨。

宏观及行业新闻

1. Kenanga Research：预计2025年食用油价格（包括棕榈油）将保持坚挺，因供应较需求落后3-4%。2026年供应略增但仍低于需求。
2. 巴西大豆出口：9月预计升至753万吨，豆粕出口219万吨；2024/25年度大豆产量1.703亿吨，豆油产量1170万吨。
3. 欧盟进口：2025/26年棕榈油进口量52万吨，大豆267万吨，豆粕376万吨。
4. 乌克兰油菜籽出口：因关税争议受阻，9月出口量降至9,300吨，7-9月初累计出口约64万吨。

趋势强度：棕榈油和豆油趋势强度均为0（中性）。

研究结论

• 棕榈油和豆油期货价格受美豆油支撑及宏观因素推涨，但趋势中性。
• 巴西大豆出口及欧盟进口数据显示供应压力，但乌克兰出口受阻可能短期影响菜籽油价格。
• 预计2025年食用油价格将保持坚挺，因供应持续低于需求。