碳酸锂产业链周度数据报告：枧下窝重大变动逆转远月预期，碳酸锂市场或存在严重预期差

一、枧下窝矿的复产传闻成为上周碳酸锂市场最大的边际变量，引发市场预期波动。虽然该传闻表述较为激进，但矿端波动仍需市场量价等因子反应作预期交易。枧下窝年内无法复产将导致年内由全年累库2万吨转为去库1-2万吨，若年内复产，则年内将重回供给过剩局面。

二、供需平衡表显示，8月碳酸锂持续去库预期兑现，但枧下窝矿的复产可能推翻去库预期，导致年内重回供给过剩局面。

三、上游矿石方面，锂辉石进口量持续增加，均价有所下降；中国锂矿方面，锂云母端仍存变数，锂辉石和云母价格环比有所下降。

四、锂盐方面，枧下窝矿的复产传闻仍是主要变量，期价回调尚未明确结束；生产成本方面，锂辉石流通属性凸显，碳酸锂生产利润较高；碳酸锂产量方面，月度产量持续增加，同比增速有所下降；开工率方面，后续关注验证枧下窝开工进度；碳酸锂进口量方面，月度进口量持续增加，同比增速有所下降；碳酸锂库存方面，去库预期或被枧下窝复产推翻。

五、锂盐下游生产与需求方面，磷酸铁锂方面，下游季节性旺季如期，产量和开工率均有所上升；三元材料方面，产量和开工率均有所下降，净进口量持续增加；新能源汽车产销方面，产量持续增加，汽车经销商库存预警指数有所上升。