碳酸锂产业链周度数据报告：津巴布韦禁运预期反复，碳酸锂虽去库疲软但存在缺矿风险
-碳酸锂产业链周度数据报告2026年03月26日 李英杰从业编号：F3040852投资咨询：Z0010294手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 孙皓从业编号：F03118712投资咨询：Z0019405sunhao@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 一、周报小结 基本面简述： 1、锂矿：津巴布韦预期反复，甚至传出矿山联合减产可能。近期矿端的关注点持续停留在津巴布韦的锂精矿出口端，津巴本国政府的目的本质上是利用出口限制推动投资商留下尽可能长的产业链，但就目前的发船推算，如果出口禁令无法尽快解除，国内或在五月引来较大锂精矿供应缺口。 2、锂盐：仓单开始流出，周度库存数据今年难得小幅回升。本周碳酸锂价格表现较强，但是尽管如此，库存方面表现略微差强人意，首先是03合约在结束前给出了对04合约的可观贴水，同时下游采买量属实有限，4月1日下游第一次降低出口退税的时间节点结束后，二季度需关注能否出现预期中的累库。 3、正极材料及锂电池：4月储能排产积极但已基本完成备货。新能源汽车端，终端需求表现较弱，乘用车同比有明显下滑，但是新能源重卡补位较好；4月下游储能端产品排产积极，但是原材料备货大多已经完成，即便存在零散补库需求，也是逢低采买。 市场总结： 本周碳酸锂期货价格在津巴布韦端出口难以顺畅恢复得预期下反弹，甚至市场传出当地矿山可能因为出口限制而被迫停产的可能，倘若如此，按照船期推算，或在5月结束前出现一次锂矿缺口话题，可以关注事态发展。但是我们原先预期中4月1日这一出口退税节点已经到来，后续关注国内是否进入累库阶段；价格表现看，目前日度价格的运行区间已经基本确定，上方关注指导与政策压力，下方则留意现货市场逢低采购的持续意愿。 二、供需平衡表 2.1碳酸锂平衡表–春节效应下二月去库增加 2.2氢氧化锂平衡表 三、上游矿石供需与价格 3.1锂辉石进口 3.2中国锂矿 四、锂盐供需与价格 4.1锂盐期现货价格 4.1锂盐期现货价格 4.2生产成本与利润 4.3碳酸锂产量 4.3碳酸锂月度产量（分级别与原料） 4.5碳酸锂月度进口量 4.6碳酸锂库存–低库存、高仓单 五、锂盐下游生产与需求 5.1磷酸铁锂 5.2三元材料产量与开工率 5.4新能源汽车产销 分析师承诺 本人(或研究团队)以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人(或研究团队)的研究观点。本人(或研究团队)不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司不确保本报告充分考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。
