黄金
- 基本面：市场等待美联储决议，特朗普继续施压，金价继续走高。美国三大股指全线收涨，美债收益率下跌，美元指数走弱，COMEX黄金期货涨0.90%报3719.50美元/盎司。沪金溢价小幅收敛至-6.5元/克。
- 基差：黄金期货834.22，现货830.34，基差-3.88，现货贴水期货。
- 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多减，偏多。
- 预期：关注美国8月零售销售、欧央行官员讲话、美国9月房产市场指数、欧央行官员讲话。临近9月美联储会议，特朗普再施压，美元走弱，金价继续走高。金价在会前再走强，情绪偏强。
利多因素：
- 全球动荡，避险情绪仍存
- 影子美联储显著，降息预期再度升温
- 俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头
- 关税担忧影响，有色金属关税对银价有支撑
利空因素：
- 降息停止，经济预期改善
- 欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀
- 风险偏好再度恶化
- 俄乌冲突结束
逻辑：特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，金价难以回落。美国新政府政策预期与实际间验证仍将继续，金价情绪高涨，仍易涨难跌。
风险点：特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件
白银
- 基本面：市场等待美联储决议，特朗普继续施压，银价继续走高。美国三大股指全线收涨，美债收益率下跌，美元指数走弱，COMEX白银期货涨0.84%报43.19美元/盎司。沪银溢价维持至350元/千克左右。
- 基差：白银期货10035，现货10010，基差-25，现货贴水期货。
- 库存：沪银期货仓单1246569千克，日环比增加6382千克。
- 盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多减，偏多。
- 预期：临近9月美联储会议，风险偏好回升，资金支持再现，银价拉高。9月美联储会议临近，降息预期高涨，风险偏好近期强劲，银价仍有支撑。
利多因素：
- 全球动荡，避险情绪仍存
- 影子美联储显著，降息预期再度升温
- 俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头
- 关税担忧影响
利空因素：
- 降息停止，经济预期改善
- 欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀
- 风险偏好再度恶化
- 俄乌冲突结束
逻辑：特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，银价依旧跟随金价为主。关税担忧对于银价本身更强，银价易出现涨幅扩大。
风险点：特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件
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