汽车行业周报

市场回顾

上周沪深300指数上涨1.38%，申万汽车行业指数上涨1.74%，在申万31个一级行业中排名第15。汽车服务板块上涨4.14%，汽车零部件板块上涨3.42%，商用车主板上涨1.10%，摩托车及其他板块上涨0.76%，乘用车板块下跌1.77%。汽车电子电气系统板块上涨5.52%，汽车综合服务板块上涨5.07%，其他汽车零部件板块上涨5.07%；综合乘用车板块下跌2.21%，电动乘用车板块下跌1.88%，其他运输设备板块下跌1.85%。汽车行业294家上市公司中，183家实现上涨，众泰汽车上涨39.70%，浩物股份上涨30.38%，浙江荣泰上涨22.48%；派特尔下跌23.56%，华洋赛车下跌20.28%，华纬科技下跌9.91%。申万汽车板块PE（TTM）30.35倍，位于近5年的66.09%分位点。

产业链数据观察

截至8月31日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价1190.80万元/吨，下降6.15%；锌锭(0#)市场价2.22万元/吨，下降0.90%；铝锭(A00)市场价2.07万元/吨，上涨0.52%。截至9月12日，碳酸锂均价7.24万元/吨，周环比下降3.13%，月环比下降10.70%；磷酸铁锂动力型均价3.38万元/吨，周环比下降0.74%，月环比下降0.44%；三元材料523均价114.68万元/千克，周环比上涨1.21%，月环比上涨0.54%；电解液（三元圆柱2.6Ah）均价1.75万元/吨，与上周持平，月环比上涨1.16%；正极材料（磷酸铁锂）均价3.43万元/吨，与上周持平。

投资建议

8月汽车零售量199.5万辆，同比增长4.6%、环比增长8.2%，创历史纪录。新能源零售110万辆，同比增7.5%、环比增11.6%，渗透率55.2%。以旧换新政策带动中低端车销量提升，汽车均价降低，燃油车中低端市场萎缩。预计9月新能源车销量进一步攀升，因销售旺季、报废更新补贴政策及潜在爆款车型上市等因素推动。

风险提示

1、汽车消费需求不及预期；2、政策落地不及预期；3、技术推进不及预期；4、原材料价格大幅波动。