铁合金周度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.9月13日晚间，商务部发布2025年第50号公告，公布就美国对华集成电路领域相关措施发起反歧视立案调查。商务部发布2025年第27号公告，公布对原产于美国的进口相关模拟芯片发起反倾销立案调查。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年09月14日星期日 2.9月12日，商务部新闻发言人就中美在西班牙举行会谈事答记者问，经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于9月14日至17日率团赴西班牙与美方举行会谈。双方将讨论美单边关税措施、滥用出口管制及TikTok等经贸问题。 3.央行：8月末社会融资规模存量为433.66万亿元，同比增长8.8%，其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为265.42万亿元，同比增长6.6%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为1.19万亿元，同比下降21%；委托贷款余额为11.15万亿元，同比下降0.6%；信托贷款余额为4.49万亿元，同比增长5.5%；未贴现的银行承兑汇票余额为2.12万亿元，同比下降4.1%；企业债券余额为33.47万亿元，同比增长3.7%；政府债券余额为91.36万亿元，同比增长21.1%；非金融企业境内股票余额为11.99万亿元，同比增长3.4%。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 4.经党中央、国务院批准，第三轮第四批中央生态环境保护督察组截至13日下午，已分别向山西、内蒙古、山东、陕西、宁夏等5省（区），以及中国华能集团有限公司、中国大唐集团有限公司、国家电力投资集团有限公司3家中央企业反馈督察情况。督察发现一些突出问题：一些省区“两高”项目盲目上马问题仍然存在，部分敏感区域生态保护治理成效还不稳固，违法捕猎贩卖野生鸟类多发频发，“挖湖造景”问题整改不力。黄河流域生态环境保护存在一些突出问题，“四水四定”要求落实不到位，污染防治攻坚战存在短板。一些中央企业没有真正发挥在生态环保领域的示范带头作用，生态环保主体责任落得不实，体制机制不完善，能耗管控不到位，落后设备淘汰滞后，生态环保监测数据弄虚作假。 锰硅： 【市场逻辑】 工厂利润下滑明显，钢招数量虽环比增加，但价格有明显下跌，锰硅高需求价格回调空间有限。现货端，下游压价明显，厂商出货意愿较低，成交主要以基差贸易为主。锰硅成本端表现分化，锰矿报价区间震荡，化工焦存降价预期，成本只是有支撑力度，但不具备带动价格上涨动力。9月工地开工增加，预计对螺纹以及锰硅需求增加，关注实际需求。【交易策略】 锰硅需求环比回升，价格虽有明显回落，但前期盘面已经计价，短期锰矿暂有支撑，下方空间有限，不具备大幅下跌基础。操作上仍可考虑回调后逐步建立多头头寸。下方关注5650-5700元/吨支撑 铁合金周度策略 ，上方关注压力区间5900-5950元/吨压力。 硅铁： 【市场逻辑】 硅铁基本面仍有压力，现货成交并不理想，钢招价下调后，贸易商利润空间被大幅压缩，采购动力不足，硅铁价格走势更多是跟随其他品种变动。9月硅铁需求虽有增量，但产量也同步上行，且硅铁仍处产能过剩状态，价格大幅上涨动力不足，在接连下跌后，其下方空间也同样有限，硅铁处于下有底上有顶的状态，预计维持宽幅震荡。 【交易策略】 硅铁9月需求好转，但市场成交较差，且产量制约上方空间，预计宽幅区间震荡，上涨后前期多单可考虑逐步兑现利润。下方关注5430-5450元/吨附近支撑位，上方关注5750-5800元/吨附近压力位。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................2一、周度产需情况....................................................................................................................................2二、铁合金库存.......................................................................................................................................3三、铁合金生产成本................................................................................................................................4第三部分期权策略..................................................................................................................................6一、锰硅期权...........................................................................................................................................6二、硅铁期权...........................................................................................................................................7 图目录 图1：锰硅期现走势................................................................................................................................................................................1图2：硅铁期现走势................................................................................................................................................................................2图3：硅锰:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图4：硅铁:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图5：硅锰:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图6：硅铁:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图7：硅锰:需求量:当周值..................................................................................................................................................................3图8：硅铁:需求量:当周值..................................................................................................................................................................3图9：日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值........................................................................................................................3图10：硅锰:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................3图11：硅铁:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................4图12：库存天数:硅锰:全国:期末值................................................................................................................................................4图13：库存天数:硅铁:全国:期末值................................................................................................................................................4图14：硅锰:现货生产成本..........................................................................................