因子情绪观察与基金仓位高频探测

1市场情绪跟踪 1.1股指期货升贴水 截至2025年9月12日，沪深300和中证1000股指期货处于贴水状态（现货价格高于期货价格），贴水率分别为0.06%和-0.55%；上证50和中证500股指期货处于升水状态（现货价格低于期货价格），升水率分别为0.007%和-0.15%。 1.2两融情况 截至2025年9月12日，两融余额为23326.59亿元，其中融资余额为23159.16亿元，融券余额为167.43亿元。本周融资净买入额为521.20亿元，较上周上升；融券净卖出额为9.95亿元，较上周上升。 1.3公募基金相关指标 本周主动权益基金发行规模总计153.73亿元，近一个月发行规模为880.60亿元。 2公募基金仓位及行业配置高频探测 截至2025年9月12日，全市场主动权益基金平均仓位为86.60%，较上一周加仓0.11%。最近一周，主动权益基金主要加仓有色金属、电子、通信等行业，减仓家电、银行、国防军工等行业；最近一个月，有色金属、基础化工、医药等行业仓位明显增加，综合金融、国防军工等行业仓位明显减少。农林牧渔、传媒行业周内涨幅明显但主动减仓，医药行业周内跌幅但逆势加仓。 3因子表现跟踪 近一周，reverse_120_5、净利润同比、归母净利润同比等因子表现较好，对数市值、股息率等因子表现较差；近一个月，reverse_20、ROETTM、ROIC、1/PE等因子表现较好，对数市值、1/PB等因子表现较差；近一年，reverse_20、对数市值、reverse_120_5等因子表现较好，ROIC、ROETTM等因子表现较差。多头收益方面，本周对数市值、reverse_120_5、净资产负债率表现优异，ROIC、营业利润率等因子表现较差；近一个月，1/PB、股息率因子表现较差，净资产负债率、PS、reverse_20因子表现较好。 4风险提示 本报告结论基于公开历史数据统计测算，数据存在滞后性和第三方数据不准确风险，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。