1、基本面：上周镍价偏强运行，但现货成交未见起色。镍矿价格坚挺，印尼查矿引发矿端利多，但后期是否会有实质性问题尚不明确。镍铁价格稳中有升，成本线进一步上移。不锈钢库存继续回落，金九银十去库存良好。新能源汽车产销数据良好，但三元电池装车量下降，对镍需求提升有限。中长线过剩格局不变，偏空。
2、基差：现货122850，基差870，偏多。
3、库存：LME库存225084，+1932；上交所仓单23529，+1418，偏空。
4、盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多。
5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
6、结论：沪镍2510：震荡运行，下方成本线有支撑。
1、基本面：现货不锈钢价格持平，短期镍矿价格坚挺，海运费坚挺，印尼突查镍矿并有所封查，引发对镍矿的看涨情绪。镍铁价格稳中有升，成本线坚挺，不锈钢库存继续回落，金九银十去库存良好，中性偏多。
2、基差：不锈钢平均价格13912.5，基差962.5，偏多。
3、库存：期货仓单：96949，-605，偏空。
4、盘面：收盘价在20均线以上，20均线向下，中性。
5、结论：不锈钢2511：20均线上下宽幅震荡运行。
多空因素利多：1、金九银十需求提振预期；2、反内卷政策；3、成本线12万有支撑。
利空：1、国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变；2、三元电池装车量同比下降。
基差：沪镍上一交易日上海现货-沪镍基差（870）。
镍、不锈钢价格基本概览：现货9-12涨跌，期货9-12涨跌，涨跌无锡交易中心9-12涨跌。
镍仓单、库存：上期所镍库存27500吨，期中期货库存23529吨，分别增加514吨和增加1815吨。
不锈钢仓单、库存：无锡库存58.37万吨，佛山库存29.71万吨，全国库存101.25万吨，环比下降4.11万吨。
镍矿、镍铁价格：红土镍矿CIFNi1.5%57570美元/湿吨，红土镍矿CIFNi0.9%29290美元/湿吨，海运费菲律宾-连云港11.5美元/吨，菲律宾-天津港12.5美元/吨。
不锈钢生产成本：传统成本废钢生产成本低镍+纯镍成本13157元/吨。
镍进口成本测算：进口价折算123836元/吨。
