丙烯周报：供应端PDH检修支撑，现货偏强运行

市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价6420元/吨（+11），丙烯华东现货价6575元/吨（-25），丙烯华北现货价6700元/吨（+0），丙烯华东基差155元/吨（-36），丙烯华北基差280元/吨（-11）。丙烯开工率73%（-2%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR196美元/吨（-1），丙烯CFR-1.2丙烷CFR81美元/吨（+0），进口利润-209元/吨（+0），厂内库存31710吨（-5320）。丙烯下游方面：PP粉开工率33%（-4.04%），生产利润-300元/吨（+0）；环氧丙烷开工率74%（+0%），生产利润-534元/吨（+49）；正丁醇开工率87%（+1%），生产利润-166元/吨（+0）；辛醇开工率96%（+1%），生产利润4元/吨（+0）；丙烯酸开工率74%（+5%），生产利润332元/吨（+68）；丙烯腈开工率72%（-1%），生产利润-650元/吨（+3）；酚酮开工率69%（-6%），生产利润-297元/吨（+0）。 市场分析 供应端，丙烯整体开工环比回落，其中华北地区滨化降负，山东振华与青岛金能PDH装置延续检修，万华蓬莱、河北海伟近期存重启放量，华东地区东华张家港与宁波金发PDH装置延续停车，短期供应端支撑现货成交走强，后期海伟与振华装置重启，供应偏紧格局预期缓解。需求端，当前丙烯价格高位，丙烯下游利润大幅收窄，整体开工环比下滑，其中PP开工环比下滑明显，酚酮因盛虹、龙江化工装置停车检修，开工亦大幅下滑；PO开工变化不大；丁辛醇利润尚可，开工延续上升；丙烯酸万华装置重启，开工上涨幅度最大；整体看由于丙烯现货上涨压缩下游利润，部分下游采购积极性减弱，或继续压制丙烯上行空间。成本端，OPEC+维持增产，但地缘局势仍动荡，原油价格震荡；外盘丙烷价格延续走强。 策略 单边：中性；跨期：主力PDH重启后，关注PL01-02逢高反套跨品种：无 风险原油价格波动；上游装置检修动态；下游开工情况 目录 一、丙烯基差结构......................................................................................................................................3二、丙烯生产利润与开工率.........................................................................................................................4三、丙烯进出口利润...................................................................................................................................5四、丙烯下游利润与开工率.........................................................................................................................6五、丙烯库存............................................................................................................................................8 图表 图1：丙烯主力合约收盘价........................................................................................................................................................3图2：丙烯华东基差....................................................................................................................................................................3图3：丙烯华北基差....................................................................................................................................................................3图4：丙烯01-05合约...................................................................................................................................................................3图5：丙烯市场价华东................................................................................................................................................................3图6：丙烯市场价山东................................................................................................................................................................3图7：丙烯中国CFR-石脑油日本CFR.......................................................................................................................................4图8：丙烯产能利用率................................................................................................................................................................4图9：丙烯PDH制生产毛利........................................................................................................................................................4图10：丙烯PDH产能利用率......................................................................................................................................................4图11：丙烯MTO生产毛利.........................................................................................................................................................4图12：甲醇制烯烃产能利用率..................................................................................................................................................4图13：丙烯石脑油裂解生产毛利..............................................................................................................................................5图14：原油主营炼厂产能利用率..............................................................................................................................................5图15：韩国FOB-中国CFR.........................................................................................................................................................5图16：日本CFR-中国CFR.........................................................................................................................................................5图17：东南亚CFR-中国CFR.....................................................................................................................................................5图18：丙烯进口利润..................................................................................................................................................................5图19：PP粉生产利润.................................................................................................................................................................6图20：PP粉开工率.....................................................................................................................................................................6图21：环氧丙烷生产利润.....................................................................................