丙烯周报：PDH制丙烯供应收紧，盘面偏强震荡

丙烯市场分析总结

市场要闻与重要数据

• 丙烯价格：主力合约收盘价6470元/吨（-2），华东现货价6425元/吨（+0），华北现货价6500元/吨（+30）。
• 基差：华东基差-45元/吨（+2），华北基差30元/吨（+32）。
• 开工率：丙烯开工率75%（+1%）。
• 进口利润：CFR-日本石脑油CFR196美元/吨（-9），CFR-1.2丙烷CFR96美元/吨（-7），进口利润-266元/吨（-1）。
• 库存：厂内库存40320吨（+3470）。

下游方面

• PP粉：开工率40%（+1.29%），生产利润-130元/吨（+40）。
• 环氧丙烷：开工率74%（+2%），生产利润-383元/吨（-86）。
• 正丁醇：开工率89%（+0%），生产利润-253元/吨（+0）。
• 辛醇：开工率92%（+6%），生产利润448元/吨（-22）。
• 丙烯酸：开工率70%（-5%），生产利润463元/吨（+0）。
• 丙烯腈：开工率73%（+1%），生产利润-628元/吨（-25）。
• 酚酮：开工率78%（+1%），生产利润-727元/吨（-25）。

市场分析

• 供应端：韩国石化业石脑油裂解存去产能预期，提振丙烯价格。韩国丙烯产能占全球总产能6%，我国今年1-7月进口韩国丙烯86.3万吨，占总进口67.6%。PDH检修延续，青岛金能、万华蓬莱PDH停车检修，PDH开工环比下滑，丙烯外放量收紧短期支撑价格，但价格高位下游利润承压，采购偏谨慎，丙烯价格上升空间或受限，后期关注8月下旬后装置检修情况。
• 需求端：下游开工整体回升，辛醇开工回升明显，PP开工窄幅提升，丙烯酸开工回落较明显，京博PP、宏信丙烯酸装置存恢复预期，短期需求存支撑但持续性存疑，关注后期旺季临近的备货需求。
• 成本端：原油价格止跌后震荡，丙烷外盘到岸价回升，成本端支撑中性。

策略

• 单边：中性；PDH丙烯供应预期收紧，然下游利润承压、跟进乏力，关注装置动态。
• 跨期：无。
• 跨品种：无。

风险

• 地缘政治影响，原油价格波动，下游需求恢复情况。