尿素周报：内需较弱，市场观望为主

市场要闻与重要数据 尿素市场：尿素主力收盘1663元/吨（-8）；河南小颗粒市场价1650元/吨（-10）；山东小颗粒市场价1660元/吨（+0）；江苏小颗粒市场价1650元/吨（+0）；小块无烟煤750元/吨（+0）；山东尿素基差-3元/吨（+8）；河南尿素基差-13元/吨（-2）；江苏尿素基差-13元/吨（+8）；尿素生产利润130.0元/吨（+0.0）；出口利润1105.3元/吨（-0.1）。 供应端：截至2025-09-14，企业产能利用率79.34%（79.34%）；企业厂内库存为113.3万吨（+3.8）；港口库存为54.9万吨（-7.2）。 需求端：截至2025-09-14，复合肥产能利用率37.82%（+4.74%）；三聚氰胺产能利用率为55.38%（-3.6%）；尿素企业预收订单天数6.88日（+0.5）。 市场分析 尿素国内现货市场厂家降价吸单，成交清淡，内需仍偏弱。目前部分地区农业秋季肥开始，淡季储备开始较少，工业需求复合肥厂拿货积极性不高，三聚氰胺刚需采购。尿素产量高位运行，随着新增产能释放，中长期尿素供需仍偏宽松。煤制尿素利润尚可，成本端支撑一般。目前出口侧仍对尿素价格情绪影响较大。9月仍为出口窗口期，尿素出口持续进行，出口节奏加快，港口库存去库，8月、9月出口数量可期，关注出口速度提升与国内需求环比好转共振时期。 策略 单边：中性跨期：出口窗口期前01-05逢低正套，出口窗口期后01-05逢高反套跨品种：无 风险 装置检修与复产情况、库存变动情况、尿素出口影响 目录 一、价格与价差.........................................................................................................................................3二、上游供应............................................................................................................................................5三、下游需求............................................................................................................................................6四、尿素库存............................................................................................................................................7 图表 图1：尿素小颗粒山东市场主流价............................................................................................................................................3图2：尿素小颗粒河南市场主流价............................................................................................................................................3图3：尿素主力合约价格走势....................................................................................................................................................3图4：尿素01合约价格走势........................................................................................................................................................3图5：尿素05合约价格走势........................................................................................................................................................3图6：尿素09合约价格走势........................................................................................................................................................3图7：1-5价差...............................................................................................................................................................................4图8：5-9价差...............................................................................................................................................................................4图9：9-1价差...............................................................................................................................................................................4图10：尿素山东主连基差..........................................................................................................................................................4图11：尿素河南主连基差..........................................................................................................................................................4图12：尿素江苏主连基差..........................................................................................................................................................4图13：尿素周度产量..................................................................................................................................................................5图14：尿素开工率......................................................................................................................................................................5图15：尿素气制开工率..............................................................................................................................................................5图16：尿素煤制开工率..............................................................................................................................................................5图17：尿素生产成本..................................................................................................................................................................5图18：尿素生产利润..................................................................................................................................................................5图19：复合肥开工率..................................................................................................................................................................6图20：三聚氰胺开工率..............................................................................................................................................................6图21：尿素待发订单天数..........................................................................................................................................................6图22：中国小颗粒FOB.............................................................................................................................................................