一、宏观数据速览
- 2025年6月GDP同比增长5.20%，M2同比增长8.8%，M1同比增长6%，M1-M2剪刀差收窄至-2.8%。
- 2025年8月制造业PMI为49.40%，非制造业PMI为50.30%。
- 2025年8月社会融资规模增量25693亿元，M0、M1、M2同比增速分别为11.70%、6.00%、8.80%。
- 2025年8月CPI同比下降0.40%，PPI同比下降2.90%。
- 2025年7月固定资产投资同比增长1.60%，社会消费品零售总额同比增长4.80%。
- 2025年8月出口总值同比增长4.40%，进口总值同比增长1.30%。
二、商品投资参考
- 金属：现货黄金创历史新高，现货白银续创2011年新高。
- 煤焦钢矿：第二轮焦炭提降，煤炭价格全线下跌。
- 能源化工：中国自主研发建造的最大吨位LNG装置交付，国际油价小幅走强。
- 农产品：夏粮收购进入收尾阶段，美国咖啡价格上涨。
三、财经新闻汇编
- 央行调整公开市场业务一级交易商考评办法，9月12日开展2300亿元7天期逆回购操作。
- 国新办发布会：财政部负责人介绍“十四五”时期预算情况，未来财政政策发力空间充足。
- 中美经贸会谈：讨论美单边关税措施、滥用出口管制及TikTok等问题。
- 商务部决定就美国对华集成电路领域相关措施发起反歧视立案调查。
- 十大重点行业稳增长工作方案陆续推出，包括汽车、电子信息制造业等。
- 房地产市场：20家出险房企债务重组获批，化债重点转向削债。
- 多家银行机构取消首套房贷与二套房贷区别，存量房贷客户可申请动态调整。
四、股票市场要闻
- 北交所存量上市公司代码切换工作准备就绪，自10月9日起启用新证券代码。
- 公募基金保有市场格局变化，权益类基金保有规模增长迅猛。
五、研报精粹
- 中金固收：工业品价格难以持续回升，四季度PPI同比可能再次下行。
- 中信证券：预计外资持债面临阶段性流出压力，人民币汇率有望震荡偏强。
- 中信建投：看好股强债弱大趋势，明年债市或有风险。
六、今日提示
