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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、央行公布数据显示，8月末，M2同比增长8.8%，M1同比增长6%，M1-M2剪刀差收窄至-2.8%，是2021年6月以来最低值。今年前八个月，人民币贷款增加13.46万亿元；社会融资规模增量累计为26.56万亿元，比上年同期多4.66万亿元。权威专家表示，我国金融总量已经很大，在保持总量合理增长的同时，未来货币政策重点要在优化结构方面下功夫。 2、经中美双方商定，国务院副总理何立峰将于9月14日至17日率团赴西班牙与美方举行会谈。双方将讨论美单边关税措施、滥用出口管制及TikTok等经贸问题。对于TikTok问题，商务部新闻发言人表示，中方维护本国企业正当合法权益的决心坚定不移，将依法依规审批TikTok问题。 3、国新办举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，财政部有关负责人介绍，“十四五”时期，全国一般公共预算收入预计达到106万亿元，预算支出五年预计超过136万亿元。未来财政政策发力空间依然充足。财政部已制定深化财税体制改革实施方案，正在抓紧推进。今年专门发行5000亿元特别国债，预计可撬动信贷投放约6万亿元。我国政府负债率处于合理区间，风险安全可控。提前下达部分2026年新增地方政府债务限额，靠前使用化债额度。 4、证监会发布《期货公司分类评价规定》，自2025年9月12日起施行，期货公司分类评价采用计分制，基准分为100分。在基准分的基础上，根据本规定进行相应扣分和加分，以确定期货公司的综合评价得分。 5、郑商所公告，自9月17日夜盘交易时起，郑商所期权品种限价指令每次最大下单量调整为200手、市价指令每次最大下单量调整为5手。 6、美联储9月会议在即，一系列经济数据引爆降息预期，降息已无悬念。尽管美国8月CPI基本符合预期，但初请失业金数据意外爆冷。随着初请失业金人数跃升至近四年高位，美联储货币政策重心进一步倾向就业。这巩固了美联储降息预期，市场充分消化了美联储年底前降息三次的情景，这意味着美联储或将在今年余下的每次会议上都进行降息。未来仍暗礁密布，尽管9月 降息已经板上钉钉，但在数据依赖模式下，9月之后的货币政策路径仍未成定数。 7、据美联储观察，本周FOMC有93.4%的概率降息25个基点，将政策利率区间下调至4%-4.25%，还有极其微弱的可能性会降息50个基点。据最新消息，贝莱德的高管Rick Rieder跻身下一任美联储主席热门人选之列。Rieder曾表示，基于他对经济指标的解读，美联储应降息50个基点。 金属 1、9月12日，现货黄金一度升至3674.27美元/盎司，再度创出新的历史纪录。今年以来，随着国际黄金价格持续走高，市场看涨情绪高涨，港股市场的黄金概念股迎来了一轮强劲的上涨行情，多只个股涨幅惊人，尤其以金矿开采板块的表现最为抢眼。 2、9月12日，白银价格再度强势上攻。现货白银短线走高，站上42美元/盎司，续创2011年9月以来新高。期货市场上，沪银大幅上扬2.36%，报10035元/千克，强势突破10000元整数关口，刷新历史最高纪录。 3、泰国黄金出口柬埔寨激增推高泰铢。今年前7个月，泰国对柬埔寨的黄金出口同比增长19%。泰国工业联合会主席呼吁泰国央行、海关及商务部展开调查。 4、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，9月11日，锡库存2620吨，创逾3个月新高，增加235吨，变动量创逾4个月新高；铅库存229575吨，创逾5个月新低，减少3050吨，变动量创逾4个月新高；镍库存225084吨，创逾4年零1个月新高，增加1932吨，变动量创逾4个月新高；锌库存50525吨，创逾2年零3个月新低，减少100吨，变动量创逾4个月新高；铜库存153950吨，创逾1个月新低，减少225吨，变动量创逾4个月新高；铝库存485275吨，持稳于逾5个月高位，变动量创逾4个月新高；铝合金库存1500吨，持稳于逾4年零6个月低位，变动量创逾4个月新高；钴库存137吨，持稳于逾2个月低位，变动量创逾4个月新高。 煤焦钢矿 1、第二轮焦炭提降来了，唐山市场主流钢厂计划对湿熄焦炭价格下调50元/吨、干熄焦下调55元/吨，邢台地区部分钢厂对湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，2025年9月15日零点执行。 2、据国家统计局最新数据，截至2025年9月上旬，全国流通领域煤炭类价格全线下跌，其中，普通混煤(Q4500)跌幅居前，环比下跌5.53%，报526.6元/吨。 3、印尼政府近日以涉嫌许可证违规为由，查封全球最大镍矿部分区域，引发市场对这一关键电池金属供应稳定性的担忧。 能源化工 1、9月14日，在南通海事局保障下，我国自主研发建造的最大吨位、最大储气量的新型海上浮式液化天然气装置从南通沿海顺利出港交付。“NGUYAFLNG”装置全长376米、型宽60米、型深35米，LNG储量18万立方米，LPG储量4.5万立方米；LNG年产能达240万吨。该装置将远赴非洲刚果（布）海域投入运营，这也标志着我国在高附加值海工装备制造领域取得突破。 2、9月12日，国际油价小幅走强。俄罗斯普里莫尔斯克港因无人机袭击暂停原油装载，引发供应担忧，推动油价反弹。乌克兰无人机袭击了俄罗斯波罗的海港口普里莫尔斯克的两艘原油油轮，导致该港口的石油装载工作暂停。市场对“港口装船暂停”的风险迅速计价，形成一波事件型拉升。 3、美国能源部长克里斯·赖特表示，欧盟最早可在6至12个月内完全摆脱俄罗斯天然气的依赖，转而通过进口美国液化天然气实现替代。 4、乌克兰武装部队总参谋部9月14日在社交媒体上发文称，当天凌晨，乌无人系统部队和乌特种部队对列宁格勒州的基里希炼油厂发动袭击。乌武装部队总参谋部称，基里希炼油厂随后发生爆炸并起火，袭击情况正在核实中。该部还称，乌国防军正在有系统地努力削弱俄军事经济能力，重点打击俄能源、武器和弹药生产设施。 5、美国总统特朗普：欧洲正在从俄罗斯购买石油，必须加强制裁；愿意对俄罗斯实施制裁，且欧洲必须采取与美国相称的行动；预计美联储将“大幅降息”。 6、美国商品期货交易委员会：截至9月9日当周，在纽约商品交易所和洲际交 易 所 四 大 市 场 的 天 然 气 投 机 者 将 净 多 头 头 寸 增 加14,923份 合 约 ， 至251,233份合约。投机者所持NYMEXWTI原油净多头头寸减少14,630手合约，至12,657手合约，继续2006年6月份有数据记录以来的历史新低。 农产品 1、2025年夏粮旺季收购进入收尾阶段。国家粮食和物资储备局最新统计数据显示，全国各类粮食经营主体累计收购小麦超1亿吨，收购进展整体顺利。 2、美国8月咖啡零售价格较去年同期上涨近21%，为1997年10月以来最大同比涨幅。报道指出，美国咖啡价格上涨的部分原因要归咎于美国的关税政策。美国是世界上最大的咖啡进口国，由于美国大部分地区不能种植咖啡豆，美国9成以上的咖啡都依赖进口，绝大部分美国人消费的咖啡进口自巴西等南美国家以及越南。 3、据国家统计局最新数据，截至2025年9月上旬，全国流通领域农产品价格多数下跌，其中，大豆(黄豆)跌幅居前，环比下跌0.54%，报4398.6元/吨。 4、巴基斯坦拟采购10万吨白砂糖。 5、美国商品期货交易委员会数据显示，截至9月9日当周，芝加哥期货交易所大豆投机客净空头头寸增加18,502份合约，至71,312份合约。芝加哥期货交易所玉米投机客净空头头寸增加18303份合约，至235299份合约。 6、美国农业部：美国2025/2026年度大豆产量预期为43.01亿蒲式耳，市场预期为42.71亿蒲式耳；期末库存预期为3亿蒲式耳，市场预期为2.88亿蒲式耳；单产预期为53.5蒲式耳/英亩，市场预期为53.3蒲式耳/英亩；预计阿根廷2025/26年度大豆产量为4850万吨，预计巴西2025/26年度大豆产量为1.75亿吨。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行调整公开市场业务一级交易商考评办法，进一步优化简并考评指标，明确对各类型机构分类实施考核，并加强与债券做市商考核的联动。调整后的一级交易商考评办法将从2025年启用，2025年度公开市场业务一级交易商名单维持不变。考评期内行为不当的一级交易商将被暂停参与公开市场操作，情节严重的将在第二年被取消一级交易商资格。 2、央行公告称，9月12日以固定利率、数量招标方式开展了2300亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量2300亿元，中标量2300亿元。Wind数据显示，当日1883亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放417亿元。 3、为保持银行体系流动性充裕，中国人民银行将在9月15日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元6个月期限买断式逆回购操作。在此之前，央行在9月5日已开展1万亿元3个月期限买断式逆回购操作。鉴于9月有1.3万亿元到期量，本月买断式逆回购实现净投放3000亿元，为连续4个月加量续作。 4、Wind数据显示，本周央行公开市场将有12645亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期1915亿元、2470亿元、3040亿元、2920亿元、2300亿元。此外，本周一还有1200亿元国库现金定存到期。 5、财政部、中国人民银行定于2025年9月17日上午9:00至9:30，通过中国人民银行中央国库现金管理商业银行定期存款业务系统进行2025年中央国库现金管理商业银行定期存款（九期）招投标。本期操作量1500亿元，期限1个月（28天），起息日为2025年9月17日，到期日为2025年10月15日（遇节假日顺延）。 要闻资讯 1、当地时间9月14日，中美双方在西班牙马德里就有关经贸问题举行会谈。 2、央行公布数据显示，8月末，M2同比增长8.8%，M1同比增长6%，M1-M2剪刀差收窄至-2.8%，是2021年6月以来最低值。今年前八个月，人民币贷款增加13.46万亿元；社会融资规模增量累计为26.56万亿元，比上年同期多4.66万亿元。权威专家表示，我国金融总量已经很大，在保持总量合理增长的同时，未来货币政策重点要在优化结构方面下功夫。 3、8月新增信贷恢复较大规模正增长，金融对实体经济支持力度较强。值得注意的是，8月股市大涨，居民存款搬家现象依然比较明显，当月居民存款同比少增6000亿元，非银存款同比多增5500亿元。 4、国新办举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，财政部有关负责人介绍，“十四五”时期，全国一般公共预算收入预计达到106万亿元，预算支出五年预计超过136万亿元。未来财政政策发力空间依然充足。财政部已制定深化财税体制改革实施方案，正在抓紧推进。今年专门发行5000亿元特别国债，预计可撬动信贷投放约6万亿元。 5、财政部部长蓝佛安表示，截至2024年末，我国政府全口径债务总额为92.6万亿元，包括国债34.6万亿元、地方政府法定债务47.5万亿元、地方政府隐性债务10.5万亿元，政府负债率为68.7%。同时，我国政府债务对应着大量优质资产。总体看，我国政府负债率处于合理区间，风险安全可控。提前下达部分2026年新增地方政府债务限额，靠前使用化债额度，多措并举化解存量隐性债务。去年四季度财政部推出了一揽子化债举措。截至今年8月底，一次性增加的6万亿元专项债务限额已经累计发行4万亿元；各地置换以后，债务平均利息成本降低超过2.5个百分点，可以节约利息支出超过4500亿元。截至2025年6月末，超6成融资平台实现退出，意味着60%以上的融资平台隐性债务已经清零，融资平台改革转型加快推进。 6、商务部新闻发言人就美将我多家实体列入出口管制“实体清单”事答记者问称，中方注意到，美国商务部泛化国家安全、滥用出口管制，对半导体、生物科技、航空航天、商贸物流等领域多家中国实体实施制裁。美方假借维护国际秩序和国家安全之名，行单边、霸凌主义之实，将一己私利凌驾于他国发展权利之上，打压遏制包括中国在内的各国企业，破坏其他国家之间正常的商业往来，严重扭