电子行业周报：英伟达发布NVIDIA Rubin CPX，美光宣布存储产品提价

2025年09月14日 电子 证券研究报告 英伟达发布NVIDIA Rubin CPX，美光宣布存储产品提价 投资评级领先大市-A维持评级 英伟达发布NVIDIA Rubin CPX，赋能百万级Token任务 首选股票目标价（元）评级 英伟达于9月9日正式发布了一款专为处理海量上下文而打造的新型GPU——NVIDIA Rubin CPX，旨在“以前所未有的速度和效率，赋能百万级Token的软件编码、生成式视频等复杂AI任务。”这款专用处理器将与NVIDIA Vera CPU及下一代Rubin GPU协同工作，共同构成全新的NVIDIA Vera Rubin NVL144 CPX集成平台。该平台在单个机柜内即可提供高达8 exaflops的AI算力，性能是当前NVIDIAGB300NVL72系统的7.5倍，并配备100TB高速内存和每秒1.7 PB的内存带宽，为AI推理设定了全新基准。NVIDIA创始人兼首席执行官黄仁勋在发布会上表示：“Vera Rubin平台将标志着AI计算前沿的又一次飞跃。正如RTX彻底改变了图形和物理AI，Rubin CPX是首款专为海量上下文AI打造的CUDA GPU，在这种场景下，模型可以一次性对数百万token的知识进行推理。” 美光即将涨价20%-30%，FCST需求存在供应短缺 9月12日，美光向渠道发出通知，存储产品价格即将上涨20%-30%。自通知日起，所有DDR4、DDR5、LPDDR4、LPDDR5等存储产品停止报价，协议客户价格全部取消，预计暂停报价一周。此次涨价不仅涉及消费级和工业级存储产品，汽车电子产品预计涨幅更是高达70%。据供应链消息，美光高层因看到客户的FCST需求存在重大供应短缺，故紧急暂停报价，将重新调整后续价格。专业存储机构CFM报告称，预计包括中国企业在内的各大原厂四季度价格普涨，为明年春季行情定调。分析师表示，此次涨价聚焦企业级和手机市场，Q4企业级存储价格个位数涨，手机嵌入式存储价格也将上扬。涨价受AI和大数据推动，闪存市场升温，闪迪宣布NAND闪存涨价超10%，未来存储价格或高位震荡，前四大NAND生产商或跟进涨价。 马良分析师SAC执业证书编号：S1450518060001maliang2@essence.com.cn 相关报告 英伟达探索SiC CoWoS，存储价格持续上涨2025-09-07AI算力驱动新纪元，国产替代进程加速突破2025-09-05DeepSeek-V3.1发布，磷化铟领域获重大突破2025-08-24算力加速AI硬需求，散热/PCB预计持续受益2025-08-18OpenAI发布GPT-5，交换机厂商Arista财报亮眼2025-08-10 Meta Connect大会召开在即，有望发布多款重磅智能眼镜产品 2025年Meta Connect大会将于9月17日-18日拉开帷幕。据官方透露，本次大会有望发布多款重磅智能眼镜产品，包括带显示功能的智能眼镜Celeste、第三代Ray-Ban Meta眼镜以及与Oakley合作推出的专业运动款眼镜。据有关消息披露，下一代Ray-Ban AI眼镜将首次加入AR显示功能，显示区域位于右镜片，可实时展示时间、天气、导航、翻译、通知甚至照片预览；显示技术采用Lcos+单目全彩阵列光波导方案，在轻量化的同时实现清晰视觉交互；起售价预计为800美元，较早期市场预测大幅下调，有望显著刺激消费端需求；蓝思科技已确认为该眼镜独家供应三大核心部件。 电子本周涨幅6.15%（1/31），10年PE百分位为89.77% （1）本周（2025.09.08-2025.09.13）上证指数上涨1.52%，深证成指上涨2.65%，沪深300指数上涨1.38%，申万电子版块上涨6.15%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为1/31。 （2）本周（2025.09.08-2025.09.13)电子版块涨幅前三公司分别为香农芯创（71.74%）、新相微（34.85%）、协创数据（32.98%），跌幅前三公司分别为泓禧科技（-17.11%）、精研科技（-14.48%）、科森科技（-14.07%）。 （3）PE：截至2025.09.13，电子行业子版块PE/PE百分位分别为半导体（103.95倍/76.98%）、消费电子（40.25倍/63.40%）、元件（62.52倍/93.47%）、光学光电子（55.43倍/68.04%）、其他电子（77.35倍/91.83%）、电子化学品（66.95倍/78.72%）。 投资建议： 算力产业链：建议关注胜宏科技、沪电股份、生益电子、兴森科技，景旺电子、生益科技、英维克等；存储行业:建议关注兆易创新、佰维存储、江波龙、香农芯创等。消费电子：建议关注立讯精密、歌尔股份等。 风险提示: 国产替代不及预期；技术突破不及预期；下游景气度不及预期；行业竞争加剧。 内容目录 1.本周新闻一览...............................................................42.行业数据跟踪...............................................................62.1.半导体：跨界半导体产业，聚和材料拟3.5亿元收购SKE空白掩模业务........62.2. SiC：三安光电加码AR眼镜核心部件Micro LED与SiC光学衬底已进入小批量验证........................................................................62.3.消费电子:三季度消费电子迎来密集发布..................................73.本周行情回顾...............................................................83.1.涨跌幅：电子排名1/31，电子指数上涨6.15%.............................83.2. PE：电子指数PE为68.16倍，10年PE百分位为89.77%.....................94.新股日历..................................................................10 图表目录 图1.新能源汽车产销量情况....................................................6图2.光伏装机情况............................................................6图3.国内智能手机月度出货量（万台）..........................................7图4.国内智能手机月度产量（万台）............................................7图5. Steam平台主要VR品牌市场份额............................................7图6.本周各行业版块涨跌幅（申万一级行业分类）................................8图7.本周电子版块子版块涨跌幅（申万二级行业分类；%）.........................8图8.本周电子版块子版块涨跌幅（申万三级行业分类）............................8图9.本周电子版块涨幅前十公司（%）...........................................9图10.本周电子版块跌幅前十公司（%）..........................................9图11.电子版块近十年PE走势..................................................9图12.电子版块近十年PE百分位走势............................................9图13.电子版块子版块近十年PE走势...........................................10图14.电子版块子版块近十年PE百分位走势.....................................10 1.本周新闻一览 2.行业数据跟踪 2.1.半导体：跨界半导体产业，聚和材料拟3.5亿元收购SKE空白掩模业务 常州聚和新材料股份有限公司（688503.SH，简称“聚和材料”）9月9日公告，公司与韩投伙伴（上海）创业投资管理有限责任公司共同设立特殊目的公司（SPC），以现金680亿韩元（约合人民币3.5亿元）收购SK Enpulse株式会社（SKE）旗下空白掩模（Blank Mask）业务全部资产，包括土地、厂房、设备、专利、技术及人员等。交易完成后，聚和材料将间接持有目标公司不低于95%股权，实现对该业务的绝对控股。 2.2.SiC：三安光电加码AR眼镜核心部件Micro LED与SiC光学衬底已进入小批量验证 9月12日，三安光电技术中心总经理王笃祥在接受上海证券报记者采访时透露，公司依托在Micro LED（微发光二极管）与SiC（碳化硅）两大核心部件上的研发制造能力，正成为AR眼镜赛道的重要参与者，持续推动相关技术落地应用。从市场前景来看，AR眼镜赛道增长潜力显著。维深信息wellsenn XR数据显示，预计2025年全球AR眼镜销量将突破85万台，同比增幅高达70%。CINNO Research在2025年研报中预测，AI/AR眼镜行业三年内有望突破千亿规模。 由中汽协公布的新能源车产销量数据，2025年1-8月，我国新能源汽车产销均保持增长，分别完成962.5辆和962万辆，同比分别增长37.3%和36.7%。 光伏方面，据国家能源局发布的全国电力工业统计数据，2025年1-7月国内光伏新增装机达到223GW，YOY+81%。光伏产业的迅速发展同样能够带动对第三代半导体（碳化硅）功率器件的需求。 资料来源：wind，中国汽车工业协会官方公众号，国投证券证券研究所 资料来源：wind，国家能源局，国投证券证券研究所 2.3.消费电子:三季度消费电子迎来密集发布 9月10日苹果公司召开秋季发布会，推出iPhone17系列手机以及纤薄款机型Air。此外，苹果还发布了具备AI支持的实时翻译功能的AirPodsPro3。国内市场来看，多家品牌（联想、红魔、红米、华为）在近期发布了具有高性能配置的小型平板产品，如大容量电池、高刷新率屏幕和可扩展存储，满足不同用户群体需求。AI眼镜年内还有字节、阿里的产品或将发布，未来消费电子板块催化较多。 智能手机：据IDC数据显示，2025Q2中国智能手机出货量为6896万台(YoY-4%)；据国家统计局，2025年7月中国智能手机产量为9432万台(YoY+2%，MoM-13%)。 资料来源：wind，国家统计局，国投证券证券研究所 资料来源：wind，IDC，国投证券证券研究所 VR：据映维网统计，2025年8月份，SteamVR头显用户占比增加0.22%至1.63%。在头显方面，Meta Quest 3暴涨6.99%至23.21%，Valve Index在8月的数据大幅减少3.61%至13.3%。在头显细分方面，Quest 2在8月减少1.5%至31.38%，Quest 3大幅增加6.99%至23.21%，Quest 3S增加0.52%至6.72%，Valve Index大幅减少3.61%至13.3%，PICO 4增加0.36%至4.76%。在品牌总份额方面，Meta在8月的整体份额大幅增加至70.53%。 资料来源：映维网，国投证券证券研究所 3.