【早间看点】MPOB马棕8月库存增4.18%至220万吨 AmSpec马棕9月前10日出口减8.43%

国富研究2025年09月11日 07:19上海国富研究 隔夜行情 02 现货行情 重要基本面信息 - 产区天气 - 1. 美国大豆主产州未来天气展望（9月15日-9月19日）：美豆主产州气温高于正常水平，降水量西部偏多。 注：气温：A—高于正常水平；B—低于正常水平；N—接近正常水平。降水量：A—高于中值；B—低于中值；N—接近中值。 2.美国中西部周末到下周初气温高于正常温度，降雨同样增加。【西部】到周五局部有阵雨。周六以干燥天气为主。周二气温接近正常温度，周三接近至高于正常温度，周四到周六高于正常温度。【东部】周二到周三北方局部有阵雨，周四到周五以干燥天气为主。周六局部有阵雨。周二气温接近至低于正常温度，周三接近正常温度，周四到周六接近至高于正常温度。6-10日展望：周日到下周四有局部至大范围阵雨，周日到下周四气温高于正常温度。作物影响：冷空气于周末进入该地区，明尼苏达州和威斯康星州周日早间产生一些霜冻。爱荷华州中部和伊利诺斯州北部的气温均低于40华氏温度。密歇根州周一早间也出现霜冻，但这是相当长一段时间内霜冻风险的结束。霜冻发生在有很好产量前景的地区，可能会导致产量下降。南部和东部地区的干燥天气继续对玉米和大豆作物产生不利影响，但任何降雨将产生积极影响的时间已经过去了。预计本周部分地区将有阵雨，但本周末和下周降雨更多。 - 国际供需 - 1.MPOB：马来西亚8月棕榈油库存量为2202534吨，环比增长4.18%。棕榈油产量为1855008吨，环比增长2.35%。棕榈油出口为1324672吨，环比减少0.29%。棕榈油进口为49036吨，环比减少19.66%。 2.AmSpec：马来西亚9月1-10日棕榈油出口量为415030吨，较上月同期出口的453230吨减少8.43%。 3.ITS：马来西亚9月1-10日棕榈油出口量为476610吨，较上月同期出口的482576吨减少1.2%。 4. 马来西亚认证机构表示：欧盟已承认马来西亚可持续棕榈油认证（MSPO）为可靠标准，该认证有助于相关企业遵守欧盟森林砍伐法规。 5.USDA 出 口 销 售 报 告 前 瞻 ：行 业 分 析 师 的 调 查 结 果 显 示 ， 截 至 9 月 4 日 当 周 ， 美 国2025/26年度大豆出口销售料净增40-160万吨。美国豆粕出口销售料净增5-90万吨，其中2024/25年度料净增5-50万吨，2025/26年度料净增0-40万吨。美国豆油出口销售料净增0-1.6万吨，其中2024/25年度料净增0-1.6万吨，2025/26年度料净增0吨。 6.阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，该国2025/26年度大豆种植面积预计将较上年减少4.3%至1,760万公顷。交易所表示，种植面积减少是因为农户选择播种其他作物，例如玉米和向日葵。大豆作物的播种料将于9月底或10月初开始。 7. 周三，波罗的海干散货运价指数升至逾一个月高点，因海岬型船和巴拿马型船的运费上扬。波罗的海干散货运价指数较前一交易日上涨33点或1.59%，报2112点，为7月28日以来最高。海岬型船运价指数上涨55点或1.8%，至3071点，为8月18日以来最高。海岬型船日均获利上涨448美元，至25465美元。巴拿马型船运价指数上涨52点或2.7%，报1975点，为7月15日以来最高。巴拿马型船日均获利上涨467美元，至17778美元。超灵便型散货船运价指数上涨5点或0.3%，至1478点。 - 国内供需 - 1. 9月10日，豆油成交23000吨，棕榈油成交8300吨，总成交31300吨，环比上一交易日增加25200吨，涨幅413%。 2. 9月10日，全国主要油厂豆粕成交39.05万吨，较前一交易日增23.95万吨，其中现货成交8.35万吨，较前一交易日增2.85万吨，远月基差成交30.70万吨，较前一交易日增21.10万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为66.94%，较前一日上升0.73%。 3. 据农业农村部监测，9月10日“农产品批发价格200指数”为118.32，比昨天下降0.03个点，“菜篮子”产品批发价格指数为119.17，比昨天下降0.04个点。截至9月10日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.91元/公斤，比昨天上升0.3%；牛肉65.55元/公斤，比昨天上升0.3%；羊肉61.09元/公斤，比昨天上升0.7%；鸡蛋7.90元/公斤，比昨天上升0.6%；白条鸡17.58元/公斤，比昨天上升0.2%。 宏观要闻 - 国际要闻 - 1. 据CME“美联储观察”：美联储9月降息25个基点的概率为92%，降息50个基点的概率为8%。美联储10月累计降息25个基点的概率为21.2%，累计降息50个基点的概率为72.6%， 累计降息75个基点的概率为6.2%。 2. 美国8月PPI月率-0.1%，预期0.3%，前值0.9%。美国8月PPI年率2.6%，预期3.3%，前值3.3%。 3. 美国7月批发销售月率1.4%，预期0.2%，前值由0.3%修正为0.7%。 4. 美国截至9月5日当周MBA抵押贷款申请活动指数为297.7，前值为272.5。 5. 美国至9月5日当周EIA战略石油储备库存51.4万桶，前值50.9万桶。美国至9月5日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存-36.5万桶，前值159万桶。美国至9月5日当周EIA原油库存393.9万桶，预期-104万桶，前值241.5万桶。 - 国内要闻 - 1. 9月10日，美元/人民币报7.1062，上调（人民币贬值）54点。 2. 9月10日，中国央行开展3040亿元7天期逆回购操作，因有2291亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放749亿元。 3. 国家统计局：2025年8月份，全国居民消费价格同比下降0.4%。其中，城市下降0.3%，农村下降0.6%；食品价格下降4.3%，非食品价格上涨0.5%；消费品价格下降1.0%，服务价格上涨0.6%。 4. 国家统计局：2025年8月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7个百分点，环比由下降0.2%转为持平。工业生产者购进价格同比下降4.0%，环比持平。 05资金流向 2025年9月10日，期货市场资金净流入9.6亿元，其中商品期货资金净流出35.27亿元（农产品期货资金净流出9.48亿元，化工期货资金净流出0.17亿元，黑色系期货资金净流出6.43亿元，金属期货资金净流出19.19亿元），股指期货资金净流入36.02亿元，国债期货资金净流入8.55亿元。 套利跟踪 期市有风险，投资需谨慎。本报告中所有信息均来源于公开资料，本报告的观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负，国富期货有限公司（以下简称“国富期货”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为国富期货的客户。 本报告发布内容如涉及或属于系列解读，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请订阅者仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。 国富期货对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，国富期货及/或其关联人员均不承担任何形式的责任。 本报告发布的内容仅为国富期货所有。未经国富期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“国富期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删减或修改。版权所有，违者必究。 国富期货交易咨询业务资格：沪证监许可[2016]58号研究团队成员：何翼（Z0021352）