生猪日报：期价震荡调整

期价震荡调整

市场动态

• 9月11日生猪注册仓单428手。
• 短期现货下跌空间有限，关注生猪降重幅度。
• 生猪主力合约（LH2511）增仓234手至7.6万手，收盘13320元/吨（最高13370元/吨，最低13285元/吨）。

基本面分析

• 供应端：能繁母猪存栏量显示3-12月生猪供应量逐月增加但幅度有限；仔猪数据预示2025年三四季度出栏量震荡增加。
• 需求端：下半年消费好于上半年。
• 肥标差：历史显示或震荡走强。
• 多空逻辑：
  • 空头：降重缓慢导致供应压力未释放、后续出栏量增加、三季度需求支撑有限。
  • 多头：养殖端已降重利好后市、天气转凉后消费好转、出栏增量幅度有限。

策略建议

• 观点：震荡调整。
• 核心逻辑：
  1. 母猪、仔猪数据预示12月出栏量逐月增加，供应充裕下猪价难上涨。
  2. 150Kg与标猪价差企稳反弹，季节性看或继续走强，削弱散户降重意愿，支撑猪价。
  3. 若价格弱势持续可能形成负循环，年底猪价有望翘尾，建议择机反套11-01合约（仅供参考）。

数据来源：涌益咨询、Wind融达期货
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