金融科技动向2025年上半年

全球金融科技融资分析 欢迎辞 尽管许多金融科技投资者在2025年初持谨慎乐观态度，但出于对持续的地缘政治紧张局势以及关税和贸易政策迅速变化的担忧， 除了在数字资产、货币和人工智能等少数热门领域外，许多投资者对于大规模交易仍然较为保守。 2025年上半年，美洲吸引了全球超过一半的金融科技投资（267亿美元），其中美国Next Insurance公司的26亿美元收购案最为突出。欧洲、中东与非洲地区位居第二，吸引了137亿美元的金融科技投资，其中英国Preqin公司的32亿美元收购案最为显著。而亚太地区仅吸引了43亿美元的投资，其中日本WealthNavi公司的5.71亿美元收购案最为突出。 鉴于当前全球的地缘政治形势，2025年至今的大部分金融科技投资都具有很强的战略性，而非广泛的投机性投资。企业更加注重削减成本和剥离非核心及表现不佳的资产，而不是新的交易。人工智能（AI）聚焦的金融科技投资的增长与此趋势相吻合。无论是投资者还是机构用户，都非常看好生成式AI和AI智能体的潜力，认为能够通过这些技术提高效率并创造价值的初创公司将获得更高的估值和大量投资。随着2025年下半年的到来，金融科技领域的人工智能投资热度将进一步上升。 2025年上半年，全球金融科技市场吸引了447亿美元的投资，涉及2,216笔交易——低于2024年下半年的542亿美元和2,376笔交易。2025年第二季度尤其疲软，全球仅有187亿美元投资与972笔交易——分别创下过去8个季度和31个季度以来的最低水平。这种放缓主要来自并购活动和私募股权投资的持续下降。全球金融科技并购交易价值从2024年下半年的267亿美元降至2025年上半年的199亿美元，而私募股权对金融科技的成长性投资从44亿美元降至14亿美元。相比之下，全球风险投资对金融科技的投资表现出更强的韧性，从2024年下半年的230亿美元小幅上升至2025年上半年的234亿美元。 2025年上半年，数字资产和货币领域是全球金融科技投资中最耀眼的明星，吸引了84亿美元，相比之下，2024年全年为107亿美元。专注于人工智能的金融科技紧随其后，投资金额为72亿美元，而2024年全年为89亿美元。与此同时，支付领域的投资因缺乏重大整合交易而有所下降，仅为46亿美元，相比之下，2024年的年度总额为308亿美元。 Anton Ruddenklau金融服务业金融科技与创新全球主管合伙人毕马威国际 欢迎辞 展望2025年下半年，金融科技投资者在经历了过去三年的业绩和回报预期调整后，很可能会继续保持谨慎的选择性投资策略。7月初，美国通过了《GENIUS》稳定币法案，为数字资产领域的进一步活动和投资奠定了基础，特别是在稳定币的使用及其相关市场基础设施的投资方面。 回顾2025年上半年，很明显金融科技投资者在交易方面非常谨慎。我们在2025年上半年观察到的关键趋势包括： 无论您是新兴金融科技公司的创始人，还是大型金融机构的首席执行官，都应考虑您的公司可以采取哪些措施，以确保在不确定的未来中保持领先地位。在阅读本期《金融科技动向》时，请问自己：我们能做些什么来增强公司的价值和盈利能力？我们在哪些领域进行有针对性的投资，以便更好地走向成功之路？ 越来越多的金融科技公司开始重视利用人工智能进行赋能，无论是原生的人工智能金融科技公司，还是现有金融科技平台的人工智能转型 监 管 科 技 逐 渐 受 到关 注 ， 机 构 纷 纷 寻求降低成本的方法 美国IPO退出活动增多，预计下半年将有更多重要上市 全球数字资产投资激增 目录 •支付科技•保险科技•网络安全•数字资产和货币•监管科技•财富科技 01 2025年上半年全球金融科 技 投 资 总 额为447亿美元，涉及2,216笔交易 环球洞察 2025年上半年全球金融科技市场吸引447亿美元投资 美元收购英国的Preqin2，以及Bridgepoint以17亿美元将法国的Esker私有化3。亚太地区的金融科技投资仅为43亿美元，其中最大的一笔是MUFG以5.71亿美元收购日本的WealthNavi4。 全球金融科技投资经历五年来最低的六个月投资期 2025年上半年，全球金融科技市场吸引了447亿美元的投资，这是自2020年上半年以来最低的六个月投资期。高利率对资本成本和预期回报的影响减少了投机性投资，并将金融科技投资重置到一个新的基准水平。尽管金融科技投资者在2025年初持谨慎乐观态度，但新的地缘政治紧张局势与美国关税和贸易政策的变化使得投资者难以对其交易活动充满信心。2025年第二季度尤为疲软，仅有187亿美元投资于972笔交易，这是自2017年第三季度以来的最低交易量。 我们看到数字资产领域的活动和投资出现了显著增长。在多个司法管辖区，监管措施开始逐渐明确，这给初创企业和投资者带来了更多的信心。展望2025年下半年，数字资产和货币有望吸引更多投资。同时，Circle成功上市是否会推动其他加密公司寻求退出，也将成为值得关注的趋势。 数字资产和货币有望创下三年来的新高位 从行业层面来看，数字资产和货币在全球范围内吸引了今年上半年最多的金融科技投资——84亿美元，而2024年全年这一数字为107亿美元。其中，开曼群岛的加密货币交易所Binance筹集了20亿美元的资金。截至年中，数字资产领域有望实现三年来的全球投资新高，尽管这可能仍远低于2021年的峰值310亿美元。 美洲吸引了超过一半的金融科技投资，欧 洲 、 中 东 与 非洲地区出现最大单笔交易 投资者对稳定币表现出特别的兴趣，尤其是在交易、汇款以及作为新兴市场支付来源等方面。其他投资领域还包括数字资产市场基础设施和代币化平台。2025年上半年，数字资产领域还见证了USDC稳定币发行商Circle的成功上市，其在纽交所筹集了11亿美元，股价在首日交易中飙升168%5。预计今年下半年还将有其他美国的数字资产平台进行上市。 2025年上半年，美洲吸引了267亿美元的金融科技投资，其中最大的一笔是Ergo Group（慕尼黑再保险的主要保险业务）以26亿美元收购美国的Next Insurance1，以及开曼群岛的Binance筹集的20亿美元风险投资。相比之下，欧洲、中东与非洲地区吸引了137亿美元的金融科技投资，其中包括迄今为止今年最大的金融科技交易——BlackRock以32亿 Karim Haji全球金融服务主管合伙人毕马威国际 环球洞察 支付领域投资遇冷 成本压力促使投资者保持对监管领域的高度关注 2025年上半年，由于投资者对单笔金额超过10亿美元的大额交易持谨慎态度，支付领域的资金流入大幅减少。该领域在2025年上半年仅获得46亿美元的投资，与2024年全年308亿美元的总投资额相比相去甚远。支付领域最大的一笔交易是由支付平台提供商Rapyd Financial Network筹集的5亿美元融资。尽管如此，在东南亚、非洲和南美等新兴市场，投资者对支付领域的投资兴趣仍然相对强劲，但在这些地区的交易规模相对较小。 尽管2025年上半年监管科技领域的投资相对疲软，全球仅投入21亿美元，而2024年全年为83亿美元，但截至年中已有190笔交易，预计交易量将升至三年来的最高水平。特别是在欧洲，合规成本的高昂使得许多金融机构对该领域保持高度兴趣，希望通过减少手动工作量、提高效率以及更好地满足不同司法管辖区的监管要求。 2025年上半年凸显了金融科技并购活动的重新调整。虽然整体投资规模有所放缓，但战略性收购表明高价值交易仍在进行。在这种环境下，并购参与者优先考虑的是韧性、监管清晰度和可扩展的创新，特别是在数字资产、人工智能赋能和嵌入式金融等领域。 金融科技IPO开始回暖 尽管金融科技公司在过去一段时间内IPO退出情况较为低迷，尤其是在美国，但在2025年上半年，这一趋势开始发生变化。以色列投资平台eToro成功上市，通过纳斯达克筹集了6.2亿美元7；美国数字银行Chime也在纳斯达克筹集了8.64亿美元8；美国公司Circle则在纽交所筹集了11亿美元9。香港证券交易所也出现了金融科技公司，尤其是保险科技公司IPO活动的小幅回升。在2025年下半年，IPO市场将成为观察其他成熟金融科技公司是否跟进的关键，特别是对于美国的数字资产提供商而言。 人 工 智 能赋能成为金融科技领域的热点优先事项，投资者积极拥抱AI智能体带来的机遇 2025年上半年，金融科技投资者对人工智能领域表现出极大的兴趣，吸引了72亿美元的投资，而2024年全年的投资额为89亿美元。大多数投资者的关注点集中在人工智能赋能上，即利用人工智能来降低成本、提高效率并创造更多价值。特别是那些能够基于实时数据分析执行一系列任务的AI智能体解决方案尤为吸引人，此外，旨在改进反洗钱（AML）和了解客户（KYC）流程的人工智能解决方案也备受青睐。金融科技投资者对人工智能的高度重视值得注意，早期阶段由人工智能驱动的金融科技公司的中位估值达到了13.4亿美元，远高于非人工智能驱动的金融科技公司6。 Tim Johnson交易咨询服务全球主管合伙人金融服务业毕马威国际 环球洞察 2025年下半年值得关注的趋势 •投资者预计持续关注并投资于美国本土的稳定币提供商、数字资产市场基础设施、代币化平台和治理、风险与合规（GRC）解决方案供应商； •在美国市场，继Circle成功上市之后，重要的数字资产平台纷纷启动IPO；•投资者对生成式AI和AI智能体解决方案的关注度快速增长，这些解决方案能够提供跨多个应用场景（如金融犯罪和欺诈检测、销售和服务、研究和承销、软件开发生命周期（SDLC）的工作能力；•嵌入式保险、支付和金融服务继续被视为跨国公司和金融科技即服务提供商的增长机会；•支付、数字资产、应用程序编程接口（API）管理和金融市场基础设施（FMI）服务领域的市场整合再次显现。 环球洞察— 2025年下半年金融科技主要趋势 由于地缘政治紧张局势、资本成本上升以及其他不利因素的影响，2025年的金融科技市场开局比预期的更为艰难。然而，包括数字资产和区块链、人工智能和保险科技在内的多个领域仍然吸引了大量关注，这有助于整个金融科技行业在大规模并购交易减少的情况下仍保持相对韧性。展望下半年，这种韧性很可能会继续帮助维持投资的相对稳定，直到市场条件好转到足以让交易重新活跃起来。 以下是我们对2025年下半年金融科技发展的主要预测：1. 金融科技投资者在各类交易中都非常谨慎：全球范围内，金融科技投资者预计将继续在融资方面保持高度选择性，将风险投资集中在基本面强劲且具备盈利能力的公司上，并购交易中将专注于非常具有战略意义的收购。 对使用Ai智能体提高效率的兴趣迅速增长：虽然人工智能在整个金融科技领域仍将是重要投资方向，但与开发和使用AI智能体相关的兴趣预计将显著增长，特别是在金融犯罪和欺诈、运营处理、前线赋能和监管科技等领域。 5.司法管辖区重新评估并简化监管制度以增强竞争力：随着美国采取更为温和的监管态度，其他国家和地区也在审视其监管规定，并考虑简化这些规定的方法，同时确保不损害消费者保护。 2.稳定币在监管推动下逐渐升温：随着美国通过《GENIUS》稳定币法案以及世界各地其他司法管辖区也在推进旨在建立可行监管模型的加密货币制度，稳定币有望继续成为亮点之一，整个数字资产和数字货币领域也将因此受益。 企业剥离非核心资产：在全球范围内，削减成本的压力可能导致企业继续集中精力于核心资产，并剥离表现不佳的资产和业务部门。3. 环球洞察 交易活动依然低迷 环球洞察 交易规模和估值表明，在谨慎的态度下一些交易仍然备受追捧 环球洞察 交易势头持续平稳 环球洞察 交易活动略有下降，但仍处于一个持续的平台期 环球洞察 2025年上半年全球金融科技十大交易 1.Preqin—32亿美元，英国伦敦—资讯—收购2.Next Insurance—26亿美元，美国帕洛阿托—保险科技—并购3.Binan