金融科技动向2022年上半年

home.kpmg/fintechpulse 似乎急转直下。事实并非如 者对投资变得更为谨慎，更关注盈利能力以及预计在新的富有挑战性的市场中表现良好的板块。我们预计，在2022年下半年，除开放数据等领域外，B2B领域仍然对金融科技投资者具有吸引力。 2022年下半年，支付领域的投资可能会有所缩减，尤其是早期投资交易。由于支付企业之间的合并增加以及附加交易的数量和规模有所增长，并购活动预期将保持强劲。 业界对嵌入式解决方案的持续关注，包括支付、金融和保险； 大型科技公司和其他企业优先考虑建立合作关系，同时寻求以较低廉的价格（与近几年对比）购入资产的机会； 区块链和加密货币领域受到冲击，但仍可见巨额交易 越加关注旨在提升基础设施的B2B解决方案，或对应收/应付等运营活动的优化； 虽然加密货币领域在2022年上半年面临重大挑战，但加密货币公司在此期间吸引了1 4 2亿美元的投资 ， 其中包括德国公司T r a d e Republic在六月筹得的11亿美元。 对加密货币的关注下降和投资放缓，尤其是提供数字货币、代币及非同质化代币（NFT）的零售企业； 越加关注发展不充分的金融科技市场，包括非洲各国。 2022年下半年金融科技大势分析 2022年上半年，在地缘政治的不确定性、动荡的公开市场、持续的供应链断裂和挑战、高通胀和不断提升的利率等多个因素的共同作用下，全球金融科技投资的向上趋势受到了影响。由于这些不确定因素何时结束尚不明确，2022年下半年的金融科技投资可能会受到抑制，尤其是与在2021年创下的历史高记录进行对比时。以下是我们对2022年下半年的金融科技趋势的主要预测： 随着资金成本上升，估值继续调整 B2B解决方案对投资者的吸引力将提升 随着利率持续上升，资金将变得越加昂贵。这将对估值产生影响，并驱使投资者更为关注现金流、总收入增长和盈利能力。 由于全球正处于经济衰退的边缘，金融科技投资者将很可能更加关注致力于协助企业提升效率或扩大企业价值主张的B2B公司。 随着企业和私募股权公司纷纷寻找划算的买卖，并购活动将增加 金融科技企业将继续关注数据驱动解决方案 鉴于估值的下调压力，并购活动将很可能增加，原因是投资者有机会以近年来少有的低廉价格进行收购。初创企业也可能希望出售业务，作为估值下调融资的替代方案。 无论是对企业还是对消费者而言，金融科技企业将继续专注于开发独特的途径以收集、获取和利用数据以使自身的产品或服务脱颖而出。 企业对网络安全自动化的兴趣将持续增长 加密货币及区块链投资将聚焦基础设施 由于多数公司的网络安全顾虑不断增加，企业将更为关注网络安全自动化，希望借此提升网络安全管理，同时应对人才短缺和提升营运效率。 虽然加密货币领域的投资将进一步放缓，但投资者可能会持续关注区块链在金融市场现代化中的应用。 市场波动下交易仍然持续 全球金融科技投资（风险投资、私募基金与并购） 风险投资估值仍然偏高 全球金融科技交易前估值中位数(按阶段，百万美元) 目前尚不明确2022年第2季度的下滑是否预示着未来的趋势 全球金融科技投资（风险投资、私募基金与并购） 季度交易总额仍处于高位，尤其是相对历史平均值而言 2022年上半年全球十大金融科技交易 Top 10 global fintech deals in 2020 1.Afterpay— 279亿美元，澳洲墨尔本—支付—并购 2.Sia (米兰)— 39亿美元，意大利米兰—支付—并购 3.Bottomline Technologies— 26亿美元,美国朴茨茅斯—机构/B2B —私有化买断 4.Yayoi— 21亿美元，日本东京—机构/B2B —企业剥离 5.Interactive Investor— 18亿美元，英国利兹—财富/投资管理—并购 6.FNZ— 14亿美元，英国伦敦—财富/投资管理—成长性股权投资 7.SimpleNexus— 12亿美元，美国李海—借贷—并购 8.Trade Republic— 11.5亿美元，德国柏林—资本市场—C轮 9.Technisys— 11亿美元，美国迈阿密—机构/B2B —并购 10.Superhero— 10.6亿美元，澳洲悉尼—财富/投资管理—并购 信息来源：《金融科技动向》（2022年上半年），全球金融科技投资分析， 毕马威国际（数据由PitchBook提供），*截至2022年6月30日止。 —支付科技—保险科技—监管科技 —网络安全技术—财富科技 —区块链/加密货币 支付领域持续吸引巨额投资 2022年上半年，支付领域的投资保持强劲势头：与2021年全年的603亿美元相比，2022年上半年取得436亿美元的投资。Block（前称Square）以279亿美元对澳洲企业Afterpay的收购是本季度最大的支付领域交易—也是2022年上半年全球最大的金融科技交易—其次是私募股权公司Thomas Bravo以26亿美元收购Bottomline 全球支付领域投资（风险投资、私募基金与并购）2019–2022* Technologies，以及英国网站Checkout.com筹得10亿美元的风险投资。 2022年上半年支付领域的主要亮点包括： 美国持续推动支付领域的投资 无论是就美国境内还是对该板块的跨境投资推动而言，美国市场驱动着绝大部分支付领域的金融科技活动。亚太区依旧是投资和交易的主要目标：2022年上半年，新加坡企业Coda Payments在私募股权融资中吸引了6.9亿美元的资金；印尼Xendit筹得3亿美元的风险投资；印度Slice在B轮筹得2.2亿美元。 源源不断的支付领域并购活动 2022年上半年，支付领域持续出现巨额并购交易，其中最引人注目的是Block对 Afterpay的收购。由于企业希望抢占市场份额、实现全球增长和限制竞争，支付领域的并购交易数量将保持高位—但鉴于多数金融科技公司正在经历的估值下降（鉴于当前市场环境，一般科技公司也有同样经历），交易额可能会下降。 信息来源：《金融科技动向》（2022年上半年），全球金融科技投资分析， 毕马威国际（数据由PitchBook提供），*截至2022年6月30日止。 仍将继续进军新市场和推出新产品和服务。但若想取得成功，挑战者银行仍应确保它们已充分考虑相关监管要求，即便它们热切地希望能尽快在市场和行业中建立影响力。 验。但在增长压力下，某些挑战者银行因合规方面的问题而须接受监管审查。3月，由于反洗钱问题，意大利银行禁止N26接纳新客户。 业界对“先买后付”企业的疑虑增加 由于消费者受到通胀和成本上升的影响，“先买后付”企业受到更严格的监管机构审查。由于利率也在上升，导致借贷成本不断上升，“先买后付”企业将很可能承受巨大的盈利压力。鉴于全球面临衰退和经济发展放缓，金融科技投资者开始对“先买后付”领域的投资持十分谨慎的态度，因为此领域正成为较高风险的价值主张。 2022年下半年值得关注的趋势 由于某些支付公司希望以较低估值筹集资金，因此可能出现估值下调的融资轮； 由于支付公司希望在困境中存活以及更好地在竞争中脱颖而出，进一步企业合并未来可期； 持续关注开放银行和嵌入式金融，以及能提供更为全面和顺畅的客户体验的金融科技公司。 全球不确定因素下，保险科技投资放缓 升空间。过去，我们已看到一些优秀的企业在经济下行期创立，并通过早期种子轮和A轮获得资金。当前的市场环境可能使企业更难以获得后期资金，而较易获得早期融资—若是后者，也很可能不能以我们在以往数年经常看到的对创始人友好的条件获取。 业—尤其是保险公司运营商—希望以更好的价格收购保险科技企业。 虑是，相关产品或服务要求初创企业与其分销伙伴进行深入整合以确保承销风险已被充分了解。 基础设施和数据解决方案热度上升 2022年下半年值得关注的趋势 保险科技投资者较不关注价值链特定点的解决方案，而更关注专注于赋能活动的数据驱动型企业以及协助行业参与者提升效率或在价值链上延伸价值的基础设施公司。 授权承保代理（MGA）的持续发展和增长，其重点是为大型及传统保险公司运营商难以应付的特定类别客户承保特定风险； 越加关注保险产品的定制； 越加关注协助企业改变资产保护方式以及资产获取途径的保险科技公司。 凭借56亿美元的投资额，全球监管科技投资在2022年上半年保持畅旺 全球监管科技投资（风险投资、私募基金与并购）2019–2022* 与金融科技的其他领域对比，全球监管科技投资在2022年上半年显示了强大的韧性。 全球范围而言，监管科技公司总共吸引了56亿美元的投资，达成157宗交易—与2021年的投资发展轨迹类似。2022年上半年，美国占监管科技投资的最大份额，包括 领域的投资。地缘政治局势有利于这些公司的成长，并将使监管科技投资在2022年下半年保持畅旺。我们还预计，新一批专注于支持ESG报告与合规的监管科技公司会在不久的将来涌现，虽然目前我们还未在市场上看到此类公司。 金融体系监管者将它们的期望范围扩大至传统银行和金融机构之外，以涵盖资本市场的其他贡献者，如资产管理人和挑战者银行； 愿，将有助提升监管科技投资的韧性。 支付系统合规吸引巨额投资 越加关注人工智能赋能的身份验证、“了解您的客户” 2022年上半年，某些最大的监管科技交易主要涉及支付系统流程与合规：譬如，Bottomline Technologies的26亿美元的全面收购—该公司致力于通过监控及行为分析侦测舞弊及降低风险，从而简化企业全球运营的支付流程。 （KYC）和反洗钱合规及身份验证以进一步预防和打击舞弊。 投资者仍然热衷于网络安全技术投资 年上半年，网络资产攻击界面管理平台JupiterOne在宣布C轮筹得7,000万美元后，获得10亿美元的独角兽估值。 虑 。涌入的数据量是如此之多，但企业缺乏足够的安全人员来以人海战术应对这些问题。因此，我们开始看到业界对自动化和机器学习的关注。 关注重点从托管检测和响应（MDR）作为执行一级工作单预分类的手段转移到MDR提供全栈响应； 数据分析所受关注度快速上升 持续关注以极度自动化为业务重心的初创公司。 如今，许多公司可获取海量数据，包括对网络安全问题的预防、管理和响应至关重要的数据。2022年上半年，投资者更为关注数据分析与人工智能在网络安全平台和解决方案中的整合，包括终端检测和响应（XDR/EDR）解决方案和安全技术整合工具（SOAR平台）。 我们在2021年看到很多机器学习算法开始进入网络安全技术领域，但今年此类方案才真正取得成功。 网络安全服务美洲区主管金融服务首席合伙人毕马威美国 全球财富科技投资疲软 SS&C和FNZ，投资者目前对小型中/后台系统的投资兴趣不大—但前台系统仍然可为 技领域震荡正开始发生；在2022年上半年，Blockchain.com宣布其对新加坡交易方案企业Altonomy的收购；同时，数字资产平台Amber Group宣布其对中国香港资产管理企业Celera Markets的收 巨额的跨代财富转移开始推动创新以及独特财富管理方案的发展； 资者的青睐。 展望2022年下半年及之后，创新前台财富科技方案的投资将是一个值得关注的领域。 越加关注能协助传统财富管理企业了解和更有效使用数据的公司； 混合财富咨询模式的不断涌现 2022年上半年，混合财富咨询模式持续涌现，这些模式旨在提供科技平台以为行业参与者赋能—尤其是在财务赋能、财务健康状况以及财务教育等领域。这包括混合财富方案的出现，旨在帮助富人作出明智的投资决策。 从投资决策角度而言，对ESG的关注度提升； 重点关注通过开放式金融和嵌入式金融扩大财富管理机会。 Shelley Doorey-Williams财富管理咨询服务合伙人毕马威英国 加密货币与区块链投资从2021年的高位回落，但仍超过以往其它年度 在创纪录的2021年后，全球区块链及