沪铅需求支撑不足 氧化铝基本面维持过剩格局

发布时间：2025-09-11 11:22:14作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 9月10日，氧化铝期货主力合约收跌0.37%至2933.0元。 持仓量变化 9月10日收盘，氧化铝期货持仓量：-4976手至276136手。 现货市场 上海市场驰宏、红鹭铅16860-16925元/吨，对沪铅2510合约贴水50-0元/吨;江浙市场江铜、济金铅16880-16925元/吨，对沪铅2510合约贴水30-0元/吨。 后市展望 再生铅炼厂短期难扭转低负荷开工的格局，原料废旧电瓶需求减少，价格持续下调，成本端松动，同时电池消费旺季不旺，且启动电池出口面临压力，需求支撑不足，铅价震荡偏弱。不过原再炼厂检修较多，供应收缩将限制铅价调整空间。 研报正文研报正文 【沪铅】 周三沪铅主力PB2510合约日内窄幅震荡，夜间重心略上移，伦铅收涨。 现货市场：上海市场驰宏、红鹭铅16860-16925元/吨，对沪铅2510合约贴水50-0元/吨;江浙市场江铜、济金铅16880-16925元/吨，对沪铅2510合约贴水30-0元/吨。电解铅厂提货源出货南北差异较大，华南地区现货贴水扩大，华北华中地区则因部分炼厂即将检修，部分成交相对好转;再生铅持货商出货积极性稍好，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水50元/吨到升水50元/吨不等出厂。 整体来看，再生铅炼厂短期难扭转低负荷开工的格局，原料废旧电瓶需求减少，价格持续下调，成本端松动，同时电池消费旺季不旺，且启动电池出口面临压力，需求支撑不足，铅价震荡偏弱。不过原再炼厂检修较多，供应收缩将限制铅价调整空间。 【氧化铝】 周三氧化铝期货主力合约收2933元/吨，跌0.37%。现货氧化铝全国均价3112元/吨，跌16元/吨，升水245元/吨。澳洲氧化铝F0B价格337美元/吨，持平，理论进口窗口关闭。上期所仓单库存12.2万吨，增加7822吨，厂 库0吨，持平。 氧化铝基本面维持过剩格局，本周前期检修产能逐步结束复产，运行产能预计再度回升。另外近期海外氧化铝价格大幅回落，氧化铝理论进口窗口小幅开启，关注进口流入情况，或加剧供应压力，氧化铝延续偏弱走势。