PitchBook年二季度建筑与工程报告

行业研究 施工与工程报告 PE潮流与投资策略 内容 执行摘要 3 制度研究小组 体育活动 4 分析 建设与工程私募股权生态系统市场地图15 吉姆·科里多雷高级研究分析师，工业 jim.corridore@pitchbook.com 施工与工程私募股权投资者地图16 数据 2025年第二季度时间表 17 建筑与工程PE交易摘要18 pbinstitutionalresearch@pitchbook.com 分段数据19 建筑20 发布 工程22 由 Chloe Ladwig 和 Mara Potter 设计的报告 建筑技术24 2025年8月26日发布 体育活动 在经历了非常强劲的2024年后，C&E垂直领域的私募股权交易活动持续加速。我们认为全球基础设施支出保持强劲，离岸外包和近岸外包正在推动工厂和仓库建设的增加。办公楼建设得到持续回归工作倡议的支持，这正导致办公空间空置率上升。此外，建筑与工程领域正在经历数字化转型，许多令人兴奋的新技术可以叠加到现有的建筑项目上。 最活跃，2025年上半年完成了282笔交易，较去年同期的222笔交易增长了27%。幕墙/外立面（上半年36笔）、金属加工（30笔）、屋顶（30笔）、室内（28笔）和电气（22笔）都是专业建筑的热点领域。专业工程引领工程类别，截至6月30日共完成了148笔交易。在该类别中，咨询服务/顾问引领，完成了35笔交易，其次是项目管理（26笔）、设计软件和服务（24笔），以及建筑（20笔）。 一家为许多行业（包括建筑）制作企业软件的公司，由Vista Equity Partners以20亿美元收购；2025年6月25日，新家园公司通过其赞助商Apollo Global Management以12亿美元收购达拉斯住宅建筑商Landsea Homes；以及2025年5月20日，不列颠哥伦比亚投资管理公司以14亿美元在25倍收入和42倍净利润的公开私有收购中收购BBGI全球基础设施。 审视我们在C&E涵盖的三个不同类别，截至目前2025年，建筑领域交易数量最多，截至6月累计完成395笔交易，而去年同期上半年为309笔，增长了28%。工程领域在2025年上半年完成了295笔交易，相比去年同期的225笔交易，增长了31%。建筑技术领域上半年有20笔交易，而去年同期为22笔。就交易额而言，建筑领域交易额达255亿美元，相比2024年上半年206亿美元增长了24%；工程领域交易额达213亿美元，相比去年同期的151亿美元增长了41%；建筑技术领域交易额为11亿美元，相比去年同期下降了31%。 第二季度和上半年交易活动都很强劲。在第二季度，中东欧地区有339笔交易，总交易价值241亿美元，较去年同期的289笔交易（增长21%）和199亿美元（增长17%）有所增加。对于上半年，总交易笔数为710笔，总交易价值479亿美元，较去年的上半年556笔交易（增长28%）和373亿美元（同样增长28%）有所增加。按季度计算，中东欧地区交易量连续七个季度同比增长，最后一个下降季度发生在2023年第三季度。 从交易类型来看，C&E 行业的私募股权活动以附加交易最为普遍，共有 421笔（交易价值 213 亿美元），其次是 172 笔平台交易（交易价值 219 亿美元）和 117 笔私募股权增长/扩张交易（交易价值 47 亿美元）。 尽管由于关税和经济相关的不确定性，一些其他工业部门可能正在经历PE交易的暂停，但我们认为C&E仍然火热的原因有几点——即，尽管钢铁和其他金属的投入成本上升，建筑领域仍然是受关税不确定性影响较小的领域，比许多其他工业部门都少。许多大型项目一直在进行中，它们自身具有动力，并且已经规划、设计和融资到位。 2025年上半年发生的一些最大交易包括2025年7月28日收购Acumatica，一家 这里是一些活跃度较高的子类别。在建筑领域内，专业建筑类别是 施工 截至2025年6月，建筑类别共完成395笔交易，而去年同期上半年为309笔，增长了28%。建筑类别的交易价值达到255亿美元，较2024年上半年206亿美元增长了24%。在第二季度，该类别完成179笔交易，较第一季度下降17%，但较去年同期增长10%。PitchBook认为，由于基础设施投资强劲以及美欧正在进行的大规模项目工作，建筑领域继续吸引私募股权（PE）关注。此外，建筑领域内的许多子类别较为分散，是平台扩张以创造规模和协同效应的良好候选对象。 上半年在特种建筑领域领先的是建筑外墙，该领域达成了36笔交易，并已超过2024全年，其次是屋顶工程，达成了30笔交易，以及金属和钢加工作业，达成了30笔交易。内部装修在2024年特种建筑活动中交易最活跃，达成了95笔交易，在2025年上半年又新增了28笔交易。这些子类别都具有某些共同特征，包括参与一个松散的行业领域并具备建立规模的能力，这将使它们能够在规模越来越大的合同中竞争。因此，私募股权可以在这一点上追加大量价值，因为更大的合同可以显著更有利可图。 例如，特种建筑施工类别，包含许多对建设项目必要的行业，如电气、管道、暖通空调和屋顶等，一直是建筑领域PE交易活动最活跃的板块。2025年上半年，特种建筑施工有282笔交易，该类别预计将显著超过2024年的463笔交易，而2024年本身比2023年增长了26%，且是截至2018年我们数据集中的年度交易数量之最。 施工 工程 工程部门在2025年上半年完成了295笔交易，较去年的上半年增长了31%。就交易金额而言，工程部门的交易金额达到213亿美元，较去年同期的151亿美元增长了41%。由于能源、数据、公路铁路等大型基础设施项目等积极趋势，私募股权正在向工程企业倾斜。这种业务的特性意味着它受关税和供应链问题的影响远小于其他工业类别。 与专业建设空间类似，专业工程在2025年上半年看到了最多的交易活动，148笔交易，而2024年全年为301笔，2023年为201笔。同样，这些是分散的子类别，可以通过平台建设和附加交易来提高规模。在专业工程领域，咨询/顾问服务在年上半年交易最多，有35笔，其次是项目管理，有26笔，以及设计软件和服务，有24笔。 PitchBook数据公司 保罗·康德拉 私有市场研究全球主管尼扎尔·塔尔胡尼研究及市场情报执行副总裁 额外研究 行业研究 在此下载报告2025年q1发布报告：运输与物流 在此下载报告2024年第四季度发布报告：建筑与工程 在此下载报告Q1 2025 航空航天 &防御报告 2025年第二季度 PitchBook分析师笔记：清除暖通空调中的气流 在此下载报告 更多研究可在pitchbook.com/news/reports获取 ©2025由PitchBook Data, Inc.版权所有，保留一切权利。未经PitchBook Data, Inc.事先书面许可，不得以任何形式或任何方式复制本出版物——包括图形、电子或机械方式，复印、录音、录音带和信息系统——的部分内容。内容基于信源信息，但准确性和完整性不能保证。本文中的任何内容均不应被视为对任何证券的过去、现在或未来的购买或出售建议，或出售要约，或购买要约的招募能力。本材料并非旨在包含潜在投资者可能希望考虑的所有信息，不应被视为此类信息或用作独立判断的替代。