PitchBook年二季度美国公共PE和GP交易综述

核心观点

• 回报率： 2025年第二季度，七大巨头公开另类投资管理人的人民币回报率保持稳健水平，连续第二个季度市盈率（TTM）回报率为10%，季度增幅为2.8%。私募信贷策略再次取得了优异成果，市盈率（TTM）回报率中位数为13.3%，季度增幅为3%。
• 部署： 七大巨头在2025年第二季度部署了1412亿美元，环比增长15.9%，同比增长16.5%。这显示出在短期不确定性下，普通合伙人（GPs）对经济增长前景充满信心，并愿意承保大规模交易。
• 实现： 截至2025年7月，GP交易活动总共宣布或完成52笔交易，总价值102亿美元，使这一年成为自2024年以来的第二强的记录。
• 募资： 私募股权融资活动环比放缓，从一季度的371亿美元降至二季度的259亿美元。七家公开替代基金经理中有四家正在市场上募集其旗舰并购基金。
• 财富管理： 保险渠道所呈现的机会集对蓝猫来说是重要的，因为它增加了额外的资金流入，将有助于该机构继续扩展其近2000亿美元信贷业务。

关键数据

• 七大巨头公司实现的毛私募股权回报/增值中位数TTM2025年第二季度为13.3%。
• 七大巨头企业私募股权部署达到了210亿美元——环比下降2.6%，但同比增长了85.4%。
• 七大巨头公司在2025年第二季度共部署了1412亿美元。环比增长强劲，达到15.9%，同比增长16.5%。
• 七大巨头公司公开交易的永续策略资产总额近1.8万亿美元，环比增长4.9%，同比增长21.9%，占总AUM的41.2%。

研究结论

• 尽管存在宏观经济不确定性，但私募股权市场仍然展现出强劲的增长势头。
• 私募信贷策略由于其较低的波动性和股票回报能力，继续成为投资者关注的焦点。
• 财富管理渠道为另类资产管理公司提供了新的增长机会。
• 预计随着401(k)计划中另类投资准入范围的扩大，私募股权市场将迎来更大的发展机遇。